曾淵滄專欄 2019年3月25日
曾淵滄專欄：特朗普會逼儲局減息 - 曾淵滄
特朗普為了明年競選連任，一定會公開再向聯儲局施壓，要求減息。 資料圖片 適中字型 較大字型
3月22日，美國10年期國債利率2.439厘，而3個月期國債利率2.45厘，出現了長債利率比短債利率低的所謂利率「倒掛」現象。出現這種現象，意味著投資者預期將來會減息，將來會減息也意味著目前的經濟正在變差，逼聯儲局考慮減息。
去年12月，聯儲局決定加息，是2018年第4次加息，不但加息，還說會在2019年再加息2次，終於導致美股創出2018年的最低點。但是，一轉眼，聯儲局在今年3月20日的議息會議上決定不加息，不但不加息，還預告今年全年都不會加息。短短數個月，聯儲局由超級鷹變成超級鴿，這本該是好消息，但是，聯儲局的超級鴿形象，卻嚇壞了國債的炒作者，紛紛拋售短期國債，買入長期國債，導致長短債出現利率倒掛的現象。利率倒掛進一步引發股市恐慌，擔心經濟衰退來臨而拋售股票，於是3月22日美股大跌。
實際上，去年12月，美國已經出現利率倒掛現象，當時10年期國債利率首次低過2年期國債，當時，利率倒掛也曾經使到股市大跌。
美股於上星期五大跌，港股ADR也當然跟著跌，但是，我依然相信，市場對經濟衰退的恐慌是過度反應，聯儲局一早感到經濟真的衰退，也必定會減息。過去3年多，加了9次息，是有條件減息的，特朗普為了明年競選連任，也一定會公開向聯儲局施壓，要求減息。還記得嗎，去年12月，當聯儲局說將於2019年再加息2次，特朗普馬上說考慮炒掉聯儲局主席鮑威爾，最終，鮑威爾乖乖聽話。
曾淵滄
財經評論員
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