上週五美股在內外夾擊之下，杜指勁插460點，收報25502點，跌幅1.8%；標普500指數跌1.9%，又跌番去2800點水準，始終突破不到2815點左右的三頂位置；納指表現更差，大跌2.5%。
德國3月份製造業數據跌至6月以來最低，再加上英國脫歐不順，歐洲三大股市都跌超過1.6%；跌浪去到
美國，美國內部更是傷痕累累，除了公佈的3月份製造業數據同樣疲弱之外，美國長短期國債息率更出現倒掛現象，美國3個月期國債息率2.459厘，高過10年期的2.347厘，是2007年以來首見。國債息率出現倒掛是一個短期風險指標，被視為經濟衰退的潛在先兆。
不過，有不少分整認為美股上週五跌得這樣多，是投資者的反應過敏，例如Economic Outlook Group的董事總經理兼首席環球經濟學家Bernard Baumohl表示，「國債息率曲線的走勢被誇大了。」不認為應該貿然得出衰退即將來臨的結論。簡言之，國債息率出現倒掛屬超前指標。
另外，美股在去年的平安夜大跌後出現強力反彈，全靠中美貿易談判會在短期內達成協議，中美停止貿易戰的預期升溫，但近日又有不少暗湧出現，令到市場開始擔心中美談判可能有變，例如上週五，市場就被美國總統特朗普的言論嚇了一跳，特朗普表示，與中國的貿易談判正取得進展，「可能會達成」最終協定。又補充，建議保留對中國進口商品徵收關稅，以確保中國遵守協議。據聞，特朗普認為中國承諾在幾年內加大採購美國貨品1萬億美元太少，起碼要以倍數提高。讓人懷疑中方會否接受特朗普這些要求，擔心中美談判能否在短期內達成協議。不明確因素大增，對股市造成壓力。
睇美股除公用事業股外，標普500指數11個主要類股中的所有其他類股均收跌。金融股受到聯儲局宣佈今年不加息，明年甚至可能減息，令到息息收窄，影響利潤。而長短期債息出現倒掛，再打多一棍，股價就跌到四腳朝天，整個金融板塊平均大跌2.8%。
港股今日應該跟跌，金融股較傷，後市睇大陸，會否跟足美股跌勢。大陸股市近日有少少和美股各自走之勢，有自己的運行規律。
陸羽仁
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