何車500 - 何車 2019年3月28日
何車500：中軟4年盈利增3.8倍 - 何車
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金山軟件（3888）周二晚宣佈去年盈利大跌88%，EPS僅0.27元人幣，周三股價不跌反大升12.5%，年初至今急漲76%，往績PE64倍，今年預測盈利大增，PE仍達27倍。揀軟件服務股，中國軟件（354）實際得多，現價4.66元，較去年高位低4成。
1）2018年，中軟營業額105.85億元人幣，升15%；純利7.16億元，增27%。由2013年至2018年，盈利5年增幅達3.8倍，複合年增率高達31%；EPS由8分人幣增至29.5分人幣，增幅2.7倍，複合年增率達23%。
2）中軟2018年往績PE13.5倍，本欄預測2019年盈利增長16%，PE降至11.6倍，較8年平均19倍折讓近4成。其他軟件服務股，PE普遍超過20倍。新地（016）旗下的新意網（1086），預測PE37倍，金蝶（268）53.2倍。
3）中軟2019年預測PB1.47倍，較8年平均1.75倍為低。新意網預測PB6.54倍，金蝶4.29倍。
4）中軟去年底有現金26.46億元人幣，借貸為16.76億元人幣，財政良好。
★中軟短期可望上破2月份高位5.28元，中線目標價6元，潛在升幅29%。大行平均睇6.09元，最牛是中信證券的8.47元，最熊是中金的4.5元。中軟是華為概念股，華為近日新聞有利，對中軟股價有刺激作用。
同場加映：3月21日於7.9元薦買康哲藥業（867），現價7.57元，累跌4% ，跑輸恒指兩個百分點。去年末季，公司回購684萬股，均價8.74元，現價低13%。
康哲去年盈利增10%，大行預測今年多賺16%，預測PE僅7.5倍。趁低吸納，目標價11.2元，大把水位。
何車
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