金融High Tea - 陸羽仁 2019年3月28日
回暖漸明 內房再升
2019年03月28日
美國債息倒掛，一度引發衰退恐慌。喺震盪過後，有分析家派定心丸，話債息倒掛預示利率走向轉升為降，但未必一定等如衰退。美股上周五藉債息震一震倉後，陸羽仁周一反應係「債息交叉，股市不差」，過去兩日華爾街氣氛好轉，杜指隔晚回升140點收市。
龍湖績佳股價有反應
美國增長放緩在所難免，利率易跌難升，利息敏感資產反而受惠，本地樓市開始有轉熱跡象。內地樓市同美息關係唔太直接，但兩會過後，大城市樓市都先後回暖。繼早前上海二手樓市交投轉活後，北京樓市都變得活躍。內媒引述統計指，北京樓市3月頭20日，有11日成交突破500套。由3月11日起，連續七日成交超過600套，3月15日超過800套，3月18日增至1024套，係春節後首次成交突破1000套。2月北京二手房價格按月增長0.2%，係北京二手房房價連續五個月下跌後首次回升，因此有人高聲話北京樓市回暖，似乎係「板上釘釘」。
北京樓市以至全國房地產市場是否重現升勢，或者仲要睇多排數據，但股市通常係跑在現實之前，故此今年兩會後內房股轉勢明顯，昨日又有幾隻內房股創一年新高，比較大隻的有龍湖(960) 。重慶大戶龍湖日前公佈全年賺162億元人民幣，按年升29%，每股盈利2.78元，派末期息0.69元。龍湖股價昨日收報28.05元，升7.7%。龍湖集團去年合同銷售2006億元人民幣，已售出但未結算合同銷售額1951億元，今年可供銷售貨值3500億元，全年銷售目標較去年增10%至2200億元。管理層按交付情況估計，未來兩至三年核心盈利應可維持20%以上增長，由於增長及派送不俗，股價有良好反應，反映市場對內房前景改觀，估值相應調高。除咗龍湖之外，世貿房地產(813) 都升逾8%，收報23.95元；合景泰富(1813) 升9.8%，收報9.18元。
內房股造好，內房物管股都有景，中海物業(2669) 創上市新高，收升3.4%，報3.64元，為全日高位；新城悅(1755) 破頂，高見7.93元，收彈7.8%，報7.85元；永升生活(1995) 尋頂，高見3.47元，收升2.2%，報3.27元。
中美談判前營造氣氛
美股造好，A股都造好，大市輕微低開後，受A股靠穩帶動向上，恒指收報28728點，升161點；國指連跌五日後回穩，收報11305點，升73點。藍籌股長實(1113) 創逾10個月高位，高見69.95元，收升2.1%，報69.9元；恒地(012) 都創逾一年高位，高見48.6元，收升1.5%，報48.6元；油價回勇，中海油(883) 升4%，收報14.36元，為升幅最大藍籌股。
中美將於今日舉行新一輪貿易談判，市傳內地會大增入口豬肉示好，看來有人想放點好消息出來營造氣氛，不過買豬肉似乎不是一個關鍵突破，究竟會議點走仲未確定，後市發展可能又會跟住消息炒。
市場熱話係國泰(293) 以近50億元，向海航收購香港快運(HKExpress)全部股權，有關交易仲有法律問題未清，國泰股價曾升上今年高位，之後先升後跌，收挫2.5%，報13.34元。有批評指，快運仲蝕緊錢，用呢個價錢買太貴。蝕本生意賣幾十億元，條數的確難計，因為做本地廉航唔容易賺到幾億元，所以就算將來賺到錢，呢個收購價都係講緊好高的市盈率，正因為呢個原因，只有國泰能夠出到呢個價錢，因為國泰買起香港快運，雖然仲有其他廉航，但喺本地航線上清除最大對手，加上可以利用香港快運頂其他廉航，有利保住本身大餅，所以可以畀高溢價。呢個消息唔能夠話大好，但中長線仍屬正面。正如陸羽仁之前所言，國泰開始轉運，只係估值唔算低，所以股價只能低吸，一追就好易吃眼前虧。
陸羽仁
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