美股上週五造好，杜指升211點，收報25928點，升幅0.8%；標普500指數升0.7%；納指亦升0.8%。美股今年首季完美收官，標普500指數累升了13.1%，創2009年以來最好的季度表現，杜指升11.2%，納指最勁，累升了16.5%。不過美股仍比中國上證綜指首季升24%差少少，A股是去
年跌得多，今年彈得勁。
睇番美股今年以來表現強勁，主要係受到兩大因素驅動，首先係聯儲局停止加息的鴿派表現，其次，也是更重要的，拖抵去年股市的中美貿戰暫時停戰，雙方進行談判不斷傳來好消息所致。上週五，中美結束在北京舉行的第八輪談判，雙方在會後都表示，談判取得了進展。美方稱，磋商「坦誠且有建設性」，又話中方提出的一系列提議（讓步）都較之前更多，其中包括強逼技術轉讓方面。
而下一輪談判亦會於本週三移師華盛頓舉行，市傳中美雙方的談判已去到逐字逐包針酌協議文本的階段。正如紐約Spartan Capital Securities首席市場分析師Peter Cardillo所講的，「貿易戰可能將在短期內結束，提振了投資者信心，帶動美股在季度末頗有斬獲。」
中美貿易談判有好消息，一向被視為中美貿易關係寒暑表波音飛機和Caterpillar自然大有進賬，波音升1.9%，Caterpillar更升2.4%。標普500指數工業板塊亦跑贏大市，升超過1%，係緊接醫藥股的第二好板塊。所謂牽一鬆動全身，中美貿易戰終止，意味著全球貿易以至經濟活動有望回復正常，能源需求亦會提升，美國期油，上週五再升1.4%，成功突破60美元一桶的大關，最新報60.31美元。
另外中國3月官方製造業PMI也重回50的榮枯線上方，見到經濟重拾活力，未來要觀察此動態能否持續。
當然，也不是所有分析對美股後市看法全盤樂觀，例如MV Financial的投資策略師Arian Vojdani就認為，美股在短期內仍有上升的空間，特別係當有貿易談判的正面消息出爐，股市就會跳一跳，但他不認為這可以成為長期推升美股的動力，原因係即使中美達成貿易協議，亦無改兩國經濟更在放慢的趨勢。
另外看英國脫歐的狀況，已經不能對全球經濟前景有樂觀的看法。上週五，英國議會再度否決首相文翠珊和歐盟達成的脫歐協議。歐洲理事會主席圖斯克稱歐盟領導人將于4月10日舉行會議，討論英國退歐的問題。另外，歐盟要求倫敦方面在4月12日前告知其下一步行動，觀察家普遍認為英國「有可能」最早將於4月12日無協議硬脫歐。
英國硬脫歐，意味歐盟的貿易協定將不適用於英國，英國與歐盟及全球的貿易，將根據最基本的世界貿易組織（WTO）規則，英國的出口貨品都會面對其他國家關稅，例如農產品，英國農業將失去歐盟向來的補助，加上同時失去歐盟市場，英國農業將出現混亂。英國政府甚至擔心，無協議脫歐會在短期內嚴重影響商業運行，海關重新檢驗進出口貨物，通往英國的港口和陸路貨運將大排長龍，超市已經警告可能會有食品短缺問題，國民健康保險也在囤積藥物以免藥品供應受到影響。
分析估計，對外方面，受英國硬脫歐影響最大的國家可能是德國，料會危及約10萬個職位2017年，原因是英國是德國的五大貨品輸出國之一，出口貨品金額高達850億歐元德國有近1.5萬個職位與出口至英國有關。德國研究機構IWH的報告預計，如英國硬脫歐，全球會有61.2萬人失業，中國也不能倖免，或有5.9萬個職位受威脅。
只外，由於很多公司認為英國脫歐的前景有大量風險，所以都不敢擴張公司規模，紛紛減少了併購活動。英國的全球第三大併購市場的排名讓給了沙特，併購規模下降62%至4000萬美元；德國的併購規模也縮減76%至1700萬美元。所以英國脫歐是4月股市的一大風險，不過中國經濟和股市向好，應有一定的抗跌力。
陸羽仁
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