曾淵滄專欄 2019年6月6日
【曾淵滄專欄】炒作避險股 本末倒置 - 曾淵滄
美國股市周二狂漲，港股昨日也高開，但收市時升幅收窄，因為內地A股不升。 資料圖片 適中字型 較大字型
前天，美國聯儲局主席鮑威爾在公開場合說，他關注到貿易爭端對經濟前景的影響，聯儲局會採取適當的行動，一旦經濟衰退，可能促使聯儲局再度將利率降至零，並恢復買債。
於是，美國股市狂漲，市場將他的談話演繹為即將減息。昨日，恒指也高升355點，但是收市時升幅降至134點，理由是內地A股不升。
美國減息，內地不一定照跟，兩個地方有不一樣的背景。美國明年是總統選舉年，過去我多次指出，總統選舉年的前一年，一般上都會減息。當年列根、克林頓、布殊、奧巴馬，全都以這個方法使到自己成功連任。特朗普當然也希望今年會減息，如果鮑威爾不懂得配合，很可能成為美國歷史上第一個被炒魷魚的聯儲局主席。
另一方面，特朗普也懂得為鮑威爾製造減息的條件，目前特朗普四處打貿易戰，使到股市大跌，製造恐慌，這就可以令到鮑威爾「轉軚」，由去年年底說今年要再加息改為減息。
減息使到恒指上升，但是4隻典型避險股則有3隻下跌。現在，在不少人的眼中，買避險股的目的已經不是避險，而是炒作。恒指跌、避險股升，升了就賣掉，而不是收息，如此炒作避險股真是本末倒置，投機味太強。
我相信美國今年減息的機會的確很高，而且，減息不止一次，更可能持續至明年，再繼續減，為特朗普鋪路選總統。減息始終對股市有利，對收息股也有利，因此，過去一段時間，股市出現收息股被當成投機股短炒，是很不可取的行為。
減息會使到高息的收息股更有吸引力，豐盛服務（331）股價在過去兩個月出現調整，股息率已上升至7.57厘。
曾淵滄
財經評論員
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