黃金確有其避險功能，但只有當市場對全球主要貨幣失去信心，黃金才能發揮其資金避難所角色。單是環球經濟有機會轉差，黃金在這方面是難有避險功能。相反更可能會因經濟差削弱消費者對飾金的購買力而有所回落。
當美國宣布對墨西哥徵關稅後，資金四處尋找避難所。當美歐日債息跌到一個不合理的低位，而金價仍相
對便宜，投資者便急不可待，也不理會黃金在這方面有否真正避險功能，便購了黃金。但筆者擔心這樣把金價推升難持久。倘日後從世界黃金協會數字中發現中國及印度對黃金的購買力不足，提防金價有機會再次下穿1,300美元。
恒生銀行首席市場策略員 溫灼培
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