被曲解的流動性資金
被曲解的流動性資金
亂世之際人心惶惶，怕的是有人故意散播謠言及不實資料。金管局早前公布一項「流動性資金安排」，並引入多項優化各項現有安排措施。不能否認，金管局新聞公布及向銀行發出的指引文件，內容相當技術性，沒充分背景難以理解。筆者信金管局機制旨在維持金融體系穩定，事實
上有關安排籌組多年，是08年金融海嘯後國際監管機構強化系統風險一部分，毋須過分解讀。
金管局上月公布流動性資金安排。(資料圖片)
遺憾在外界對事情曲解，連筆者作為非業內人士也收了多個來歷不明轉載，甚至錄音訊息，言之鑿鑿當局停止公布港元資金流出香港的訊息，振振有詞說金管局也預期有金融機構出事。上述說法在整個金融圈、媒體及社區流傳，一度惹恐慌。
金管局沒找筆者寫這篇文章，但再三重申：我信金管局！原因簡單不過，就是金融市場如果沒信任，根本連最後防線及堡壘也守不住。對於外界傳言或錯誤解讀，筆者認為金管局作為中央銀行身份及銀行最終監管者，防禦有銀行出事，並減低觸及系統性風險的可能，從來就是最基本的本分及職責，外界說法變相是將金管局的基本責任，說成為一件壞事。另外，金管局無疑在新安排機制下的一份附錄提到「除非在特殊情況下有充分理由支持作出披露有助維持貨幣及金融穩定，金管局不會披露有關使用各項流動資金安排的資料」，但這個肯定並非是代表當局停止發布港元資金外流數字資料。
首先，一旦有認可機構因短期頭寸緊張而接觸當局獲流動性，即使在其他國際市場，監管機構也大概不會公布涉事機構，否則或引致交易對手不信任，甚至擠提。其次香港是開放市場，具體資金流向的指標及數字極多；如港匯、銀行體系結餘、存款、拆息水平高低等，都令外界獲知港元資金流出及流入，金管局從來沒說過，亦不太可能要關閉這些訊息，硬說當局停止發布，本質上亦突顯其對市場的認知程度吧。
可是整件事情上亦反映金管局公關能力及敏感度極待加強。市場人心惶惶，發布這類訊息在時間上有其敏感性，尤其當公眾認知有限，人雲亦雲就會製造成既定事情。其實既然牽涉極技術性金融安排發布，文字難明可能會被曲解，並大做文章。當局根本早就應該召集媒體深入淺出，清楚說明，為謬論封底，便不會搞出了一個大頭佛。
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談財經 - 胡孟青 舊文
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