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2019年12月12日 星期四

股市權法 - 金曹 2019年12月12日

股市權法 - 金曹 2019年12月12日




中電有良好的派息紀錄,是防守性強的股份。
若以技術分析評估回調的支持位,阿里巴巴睇190元,美團睇96元,舜宇睇130元,散戶暫時要忍手。反而,傳統高息股中電(00002)現價有支持,可作考慮。

中電截至今年六月底止中期盈轉虧,主要是為澳洲零售業務的商譽進行減值63.81億元後,股東

應佔虧損9.07億元。每股基本虧損0.36元。派第二期中期股息每股0.63元。期內,營業額下跌5.7%至438.4億元。去年同期則錄得盈利74.36億元。

沽PUT更具防守力
中電有良好的派息紀錄,是防守性強的股份。不過由於一八年中開始,美中展開貿易戰,投資者避險情緒增加,資金泊入公用股收息炒高了股價。一八年九月中電股價位處90元水平,息率只有3.6%,並不吸引,所以股價出現調整壓力。

其後,集團傳出澳洲業務出現虧損,主要是會計上的商譽減值,雖然不影響現金流,但股價壓力增加,到一九年八月股價回到68元水平並獲得支持,當時的息率回到5厘水平,有長線買入價值。

由此可見,所謂避險買入公用股並不一定是好主意,公用股的投資價值還是要股價夠低。

中電現時股價約80元,預期息率約4厘,加上盈利可望回復增長,大行目標價平均睇90元。如果怕直接買入仍有機會賺息輸價,可以用一月80元Short PUT收約1.5元期權金接貨。打和價變成78.5元,防守力足夠。

期權及程式交易專家 金曹(本欄逢周四刊出)

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