恆生指數
國企指數
恒 指波幅指數近20日

VIX指數 近5日

上証綜指
深圳成指
滬深300

文章漏咗/建議:按此通知

2020年1月21日 星期二

大棋局 - Mr. Tregunter 2020年1月21日

大棋局 - Mr. Tregunter 2020年1月21日

美國總統特朗普(右)及中國副總理劉鶴。 資料圖片

中美第一階段貿易協議最重要一點,係冇違約罰則及仲裁機制,或言此為美方讓步,非也。

事實上反映今次係一條不平等條約,因為簽約雙方地位

對等,先至會有仲裁機制,讓雙方都可興訟。其次,有違約罰則即有數計,冇違約罰則條數點計,由其中一方說了算,而今次協議係美方說了算。

白宮貿易顧問納瓦羅講得好清晰,今次貿易協議允許美國單方面判定中國有冇毀約。如美國墨西哥貿易協議,有問題兩國都可拗數,係雙邊機制;中美貿易協議,由美國判定中國有冇走數,係單邊機制。即係叫你做就做,冇討價還價餘地。取而代之為雙方協商,有問題時先由副部長、副總理、貿易代表等層層上推處理,90日內裁定,若美方認為中方失當可以祭出合比例回應,包括重徵關稅,中方承諾不報復。

協議有幾辣,具體睇一睇條款。比如第1章關於保護知識產權的1.35條,寫明協議生效30個工作日內,中國將頒佈加強知識產權保護計劃;第3章關於奶類產品的2(b)條,寫明協議生效10日內,美國奶類產品的安全系統最少同中國的奶類安全系統同級,即中國唔可以再以此阻礙美國奶類產品入口中國;關於豬肉產品的第2條,寫明協議生效10個工作日內,中國要批準經美國農業部食品安全檢疫處檢查的豬肉產品進口。

美元萬劍歸宗

大部份條款都寫明日子,叫你幾多日之內搞掂佢。過去中國所玩的貿易關卡手段,拖,此招已玩完;話大家制度唔同,唔係唔畀入口,而係要按有中國特色的審批規則,又玩完。美股近日強勢即反映協議內容,中國市場缺口終於被打開,唔再係得個講字。至於中長線,協議可以維持幾耐,市場情緒係到時先算,炒咗今轉先。

承諾只對君子有效,中國人太聰明,好早就知道君子可欺以其方。美國並非不明白,只係過去對中國隻眼開隻眼閉。中國已經富強,美國認為你係時候找數,無可能要著數時話自己開發中國家,講條件時就話自己世界第二大經濟體,今次係篤住中國嚟做。

協議簽署後特朗普表示有2,500億美元會回流美國,原理上也就是美元萬劍歸宗。所以貿易協議還有一點,就係中國承諾不貶值人民幣,同時定期披露外滙存底數據。

再次強調,貿易戰一大重要作用為釜底抽薪,中國用錢買兩年時間,可預期兩年後會有更大的事。

Mr. Tregunter
本欄逢周二刊出
大棋局 - Mr. Tregunter 舊文