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2008年10月金融海嘯時，中石油（857）最低價3.92元。十一年後，現價3.45元，較海嘯
價低12%，而紅指則較當年高出105%。中石油2020年預測PB低至0.43倍，較海嘯時的0.91倍低逾一半。
1）2019年首三季，中石油營收1.814萬億元人幣，按年升5.1%；純利372.53億元人幣，按年跌23%，首三季盈利相等於2018年全年的71%。業績欠佳，最大原因是油價下跌，美國油價較前年同期下跌14.7%，而中石油的平均實現油價按年跌9.5%；此外，天然氣及相關業務淨虧損亦增加。去年Q3成績比較失色，僅賺88.62億元人幣，按年大跌58%。
2）彭博綜合券商預測，中石油2019年賺490億元人幣，按年跌7%，預測PE 11.4倍。2020年，彭博綜合券商預測中石油盈利上升13%，相信未必能夠實現，理由是新型疫情影響，石油需求減少，油價下跌機會大過上升。以盈利倒退15%為據，中石油2020年預測PE升至13.4倍。
3）中石油預測PE不算便宜，PB則屬吸引。2019年預測PB 0.45倍，2020年0.43倍，較7年平均0.93倍折讓5成半。
中海油（883）2020年預測PB 1.06倍，中石油較其大折讓，原因是中石油的蘊藏石油，可用期較短。儘管如此，0.43倍的PB仍屬低得不合理，適當時支撐股價的，可能就是依靠低PB。
4）中石油2020年預測股息率5.1厘，低過中海油的5.6厘及中石化（386）的8.8厘。
5）中石油上月大跌12%，中海油跌8%，中石化跌12%。
★疫情來襲，大市飄搖，中石油已跌至2004年6月以來低位，可能仍在尋底，但跌破3元齊頭大關（相當於2020年PB 0.37倍）的可能性相信有限。
同場加映：西方國家石油股巨無霸埃克森（美XOM，市值2.05萬億港元），2020年預測PE 18.7倍，PB 1.38倍。荷蘭殼牌（英RDSA，市值1.62萬億港元）2020年預測PE 10.4倍，PB 1.08倍。
何車
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