減息，然後QE ，但又如何？貨幣政策有一定限制。首先，當市場預期早已預期央行的舉動
，貨幣政策的效力大減。其次，根據傳統宏觀經濟理論，貨幣政策在流動性陷阱之下，效力又再大減。
「至少，可以托住個市。」有人信，一次QE不夠，就兩次；兩次不夠，三次。不過，現在的問題是，美國國債不是沒有人買；央行托，真的，不知道托甚麼。至於其他國家，像日本，購買資產的對象是ETF，但如此這般，除了令貨源歸邊，對經濟又有甚麼影響？
現在的情況，之前見不少專家學者說是供應側震盪（supply shock）；但從古典的角度分析，在宏觀經濟的範疇，供和求只是從兩個面向分析同一個市場。換句話說，生產和消費停擺，每一天都是損失；失去了的收入，並非而且疫情穩定下來之後便可以追回。
從一月至今，大陸佢未完全恢復，現在又到全球擴散。容我大膽講句，今次疫症加上之前的中美矛盾以及剛開始的油價戰，再持續下去多兩、三星期，衝擊將會是二次大戰以來最嚴重的一次。所以，不要用08年、97年、又或者87年去類比，今次經濟危機的級別，完全是另一個層次。
有朋友認為，目前這種情況下，只有「局炒」；甚麼資產，都勝過鈔票。坦白講，資產的價值，在於生財的能力；或許，在股票的世界，所謂的non-discretionary spending，抗跌力會比較強。但何謂non-discretionary，會隨著經濟景氣變化像移動龍門擺走位。我會覺得，守得到最後的non-discretionary股份，可能只剩下與軍工國防社會秩序相關的企業。這種推斷，無疑是非常之悲觀。
利世民
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