2018年，內地藥業股開始被恒指公司列入成份股，先是石藥（1093），後是中生製藥（1177）。昨日，中生製藥在公佈盈利倒退70%之後，股價逆市下
跌，不過，跌幅僅4.3%，不算大，理由是中生製藥去年盈利大倒退是因為前年有一次過的特殊收入而去年不再有，也就是說，去年的盈利才是正常的盈利。最新的P/E值是42倍，以有創新藥的藥業股而言，也不算高。在全球疫情不斷擴大的情況之下，所有的藥業股可以看好。
中鐵（390）與中鐵建（1186）也公佈業績，都很不錯，尤其是中鐵，盈利增長高達38%，P/E值降至4倍；中鐵建盈利增長13%，P/E值5倍。去年，單單是中鐵一家公司，一年收入超過8,000億人民幣，也就是說，去年中國政府在面對中美貿易戰時，早已靜靜地擴大基建，只是不再像2008年那樣大鑼大鼓地唱「4萬億基建」。如今，疫情打擊整體外貿，為了穩就業，相信基建會再擴大，4倍P/E買中鐵，是值得的。
中國鐵塔（788）上市後，每年盈利皆倍升，也的確難找到如此高增長的股。上市時P/E值100倍，公佈盈利增長1倍後，P/E值依然100倍，理由是股價升上去了。不過，近期股價終於面對壓力，因此，P/E值也跌至52倍。如果今年、明年盈能再加倍，則明年P/E值降為26倍，後年降為13倍……這就是小股民對5G概念股的無限憧憬。
目前股市天天大升大跌，每日成交額皆超過1,000億元，理論上券商股及港交所（388）應該得益。
曾淵滄
財經評論員
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