港股終於物極必反，上周曾勁彈逾2,000點，但反彈第三日指數已乏力，只剩下個別板塊輪動，資金撈完一轉底後，遲遲未敢加注。
港股向來也是二仔底，跟完
美股跟A股，但升唔跟足，跌就跌凸，將提款機這個角色發揮得淋漓盡致。問題是中國現在也不能獨善其身，過半香港上市公司收入源自中國，惟製造業大國近期屢傳很多人失業沒工開。形勢仍存在著變數，目前繼續羅列購物清單，眼看手勿動。
上周推介電訊股以外，有甚麼是希特拉都cut唔到的呢？恐怕就是閣下管理費。世上沒有「我不交管理費，垃圾自己掉，行樓梯唔搭𨋢」這回事，所以股災以來物管股仍相當硬淨。秤物管股最緊要睇母企，物管靠母企生意送上門，迅速壯大規模，也受惠於年年遞增的管理費，現時最大隱憂是母企賣樓不似預期，可待房企賣樓明朗化才介入。
Samantha整合了物管龍頭母企銷售目標：碧桂園（2007）不公佈銷售目標，即係大劑；雅居樂（3383）銷售目標1,200億，料與去年持平；中海外（688）銷售目標4,000億，按年升6%；旭輝（884）銷售目標2,300億，按年增加15%。
換言之，旭輝旗下永升生活服務（1995）可看高一線，母企管理層霸氣話內部銷售目標更高。2019全年毛利率為29.6%，按年提升0.9個百分點，處於物管股中遊的位置。2019年全年多賺123%至2.24億人民幣，經營現金流增長191%。永升有能力接第三方定單，母企僅佔其收入一半。以估值來看，2020年預測市盈率僅36倍，相較同業不算貴，值得留意。
Samantha
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