MyGut者言 - 徐家健 2020年4月1日
自2月尾至今，美國股市一個月內跌了兩成半。特區有愛國經濟學者，一直堅持疫情對經濟影響不會太大。
美帝經濟學者當然也有愛國的，近日發表的研究報告，包括《The Coronavirus and the Great Influenza Pandemic: Lessons from the “Spanish Flu” for the Coronavirus"s Potential Effects on Mortality and Economic Activity》和《The Macroeconomics of Epidemics》，都是出自名家之手。前者以百年前西班牙流感經驗推斷，疫情對GDP的負面影響應該不會超過6%；後者以流行病學模型為基礎再注入經濟內容，得出結論是最佳停擺政策可救50萬美國人，成本是把一個經濟活動減少不到一成的衰退變為一個大跌超過兩成的蕭條。
另一位名家，是我的芝大老師Casey Mulligan。根據這位前白宮經濟顧問的估算，第一季局部停擺的成本是負增長10%，而第二季全面停擺的成本是負增長63%。全年計，將錄得負增長50%，平均每戶每季的停擺成本接近一萬美元！所謂的經濟刺激措施，更多其實是紓困措施。紓困措施有助較公平地攤分經濟停擺的成本，但紓困措施本身有其扭曲市場的經濟成本，因此紓困措施只會進一步增加停擺政策的經濟成本。
Babe不明白教授搞邊科：「嚇死寶寶了！啲愛國教授話『保五』唔成問題，你哋嗰啲就係咁唱衰。」我解釋：「就係因為愛國，先要老實分析停擺嘅經濟成本。」女友問：「一季局部停擺已經負增長10%，點『保五』呀？」我答：「如果我哋拍拖停擺，停擺又由得你一個，寶寶真係唔易保喎。」
徐家健
美國克林信大學經濟系副教授
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