財金解碼——基建工程快上馬 水泥價漲起來 兩會前買定水泥股
據報內地多地水泥價格再度上漲，帶動水泥股向好。內地新冠疫情緩和，政府推動復工帶動水泥需求回升，各地水泥出貨率大多回復正常，水泥價格亦開始上調。此外，國家財政部表示將再提前下達1萬億元人民幣專項債，反映國家維持以基建谷經濟的走向。
據報兩會將於5月底召開，更多基建扶持政策有望進一步落實，水泥板塊可先行部署。
在疫情影響下，水泥股中亞洲水泥（743）及山水水泥（691）近日先後盈警，指首季業績受銷量大減所影響。國統局亦公佈，今年首季內地水泥產量3億噸，按年下降23.9%。不過，相關降幅已較1至2月收窄5.6個百分點，反映產業走向好轉。
華東每噸上調20元
內地持續復工復產，以及各地為緩解經濟下行壓力下，紛紛推動大型基建工程上馬，均帶動水泥需求持續回暖。據內媒報道，浙江有水泥廠的產能利用率已超過100%，而華東部份地區全品種水泥價格昨日起每噸將上調20元（人民幣，下同）。
國泰君安表示，西北等地水泥價格早前已開始上調，華東、華南及西南區域水泥出貨率於月中已恢復到八成至九成，個別企業出貨已恢復正常，下遊並加速復工。
此外，財政部表示，將準備再提前下達1萬億元地方政府專項債券額度。財政部於3月已提前下達2020年首批地方債1.85億元，截止3月底已完成發行1.61萬億元。在資金推動下，基建投資將可受惠回升，水泥需求將可受帶動。
受惠前景向好，水泥股昨日逆市靠穩，海螺水泥（914）及潤泥（1313）分別升2.35%及1.54%，收報58.8元及9.86元；亞洲水泥更無懼盈警，揚3.71%。中金本月初指，內地水泥需求穩步恢復，4月初南方市場需求基本恢復至正常水平8至9成，北方需求亦迅速恢復。如4月至5月天氣良好，料水泥有望逐步漲價，而趕工需求釋放，可支撐水泥企業彌補今年首季損失。
潤泥可「跑贏行業」
該行認為，水泥龍頭企業全年盈利有望維持韌性，看好海螺及中建材（3323），建議關注潤泥，均予「跑贏行業」評級，目標價分別67.14元、10.77元及11.8元。中建材昨升0.76%，報9.34元。
目前，內地主要水泥企業的估值仍低，海螺及潤泥的市盈率約8倍，中建材及金隅（2009）更只為約6倍及5倍，在穩經濟及扶持政策預期出台下，板塊估值有望提升。再者，行業平均息率達6厘，市場料港股將再度反覆，可加配水泥股以增防守。
京通信績佳可再升
部份地區疫情高峰期似過，香港昨日沒有新增確診病例，但台灣及新加坡惡化中，恒指昨日高開24503點後掉頭向下，曾跌154點一度低見24225點，全日波幅不多，最後升49點收24330點。香港首季失業率上升至4.2%，市場預期為4%。
國美（493）收0.83元，升13.7%；向拼多多發行總值2億美元3年期年息5%的可換股債券，換股價1.215元，若獲悉數使用，約佔股本5.6%，可成大股東。國美可拓展線上線下融合新零售模式，股價高見0.99元，收0.85元，升16%。
一直強勢的愛康醫療（1789）收22.45元，升8.7%，物管股保利物業（6049）收78元，升3.8%，同創歷史新高；上周推介的康希諾生物（6185）收136.8元，升8.3%。
遭SK E&S配售減持清倉後，沽壓盡去，中燃氣（384）收24.05元，升3.4%，中金予目標價30元，預期今年氣量增速達8%，新增接駁完成530萬戶，接近其550萬戶的指引。 早前申請破產保護的新加坡石油交易商興隆，欠債約38.5億美元，牽涉債權人包括逾20間新加坡及國際金融機構，荷蘭銀行及法國興業剛入稟索償，涉及商品及應收帳融資。 紐約期油再跌至1999年以來新低，低見每桶14.47美元，但未影響油股，中海油（883）升1.5%。 航空股南航（1055）升2.8%，傳三國內航空公司正考慮收購財困的澳洲維珍航空。
5G概念股造好，鐵塔（788）升1.7%。晶片股中芯（981）升3.5%。軟件股金山軟件（3888）擬分拆雲業務在美國上市，股價升5.6%。
京信通信（2342）去年收入57.8億元，按年增2.1%，純利1.52億元，上一年度虧損1.71億元，每股盈利6.18仙。派末期息1.2仙。 毛利17.8億元，升21.8%；毛利率增加4.9個百分點至30.7%，主要受益於集團為解決深度覆蓋及5G的新需求而不斷推出新產品。股價升4.7%至3.54元，有力上試年內高位3.83元。
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