熊市中的升市
2020/04/08 09:09:16 網誌分類: 經濟
08 Apr
週二亞洲及歐洲股市承接美股週一的升勢，普遍漲逾2%，升浪去到美國，美股開市係威係勢，杜指高開938點，但已經係全日最高，隨後反覆回落，以接近全日最低位收市，倒跌26點，收報22653點，微跌0
.1%；標普500指數跌0.2%，收報2659點；納指跌0.3%，收7887點。
美股近期顯著反彈，標普500指數較3月中低位反彈了21.4%，但較年內高位下跌了21.6%，仍處於熊市區域。美股反彈，主要係美國疾情有放緩跡象，昨日，紐約州州長科莫發報告指當日紐約州出現歷來最大的新增死亡病例，但需要入院治療的數字正在減少。報告又指疫情比較嚴重的意大利及西班牙，亦出現新增個案減少的跡象。但股市卻仍頂不住，先升後跌。
昨日，高盛的首席證券策略師David Kostin表示，現時股市下行的風險仍然較上升的機會大。他提醒投資者，在2008年第四季，金融海嘯剛爆破不久，期間仍有很多不同的上升浪，當中有幾個浪的升幅超過20%，但美股要到2009年3月才真正觸底。觸底前的升市，Kostin稱之為「熊市的升市」（Bear rallies）。
昨日拖住美股後腿的是科技股，標普500指數科技板塊跌1.1%；支撐大市的是原材料板塊，升2.4%，其次是能源板塊，升2%。國際油價繼續回軟，紐約期油昨日再回落9.4%，收報每桶23.63美元，而布蘭特期油跌3.6%，收報31.87美元。布蘭特原油跌幅沒紐約原油那麼大，兩者差價越變越大，主要係沙地和俄羅斯打減價戰，而沙地最近增加產量的也是輕質原油，針對美國產油商的目的很明顯。
油價上週出現大幅反彈，主要美國總統特朗普話沙地及俄國會開會商討每日減產1000萬桶原油所致，但兩國把原定在週一的視像會議推延到本週四，令投資者擔心減產可能有變，令到油價回軟。Rystad Energy的石油市場部門主管Bjornar Tonhaugen昨日表示，「環球石油市場供過於求的情狀嚴峻，預計4月會達到每日2800桶，5月也有2100萬桶，這與目前市場提出的減產量的一倍以上，恐怕全球產油商都難以接受。」路透社昨日報道，兩國可能會在周四的會議上就石油減產達成一致。不美國總統特朗普在週一表示，油組（OPEC）並沒有要求他推動國內油商減產。他補充，美國的產量已經因為油價大跌而相應減少了。
其實，有分析指出，要美國聯合OPEC+減產去支撐油價不容易，因為特朗普聲稱這會違反美國的反壟斷法律。去年4月，美國兩院便先後通過了一項名為「反石油生產和出口卡特爾法案」(簡稱NOPEC) ，容許美國企業對OPEC發起反壟斷訴訟，禁止外國組織操縱化石燃料價格。事實上，今次沙地和俄羅斯在減產協議結束之後突然玩嘢，今次又要美國加入減產行列，不無對相關法案作出反擊的味道。有分析更戲稱，美國人今次接受選擇原則抑或麵包的挑戰。
我覺得美國人，特別是政府，麵包遠遠強過原則。例如美國有法律規定聯儲局不可以直接買股票和ETF撐市，但聯儲局今次卻走法律罅，成立一個特別部門（SPV）去買。週一，前聯儲局主席耶倫接受媒體訪問時表示，國會應重新考慮同意聯儲局買股票，雖然現時還去到這個地步。目前，全世界只有日本及歐洲央行可以直接買股票，耶倫認為美國不應該有比其他國家央行有更多的限制。
陸羽仁
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