《真知灼見－溫灼培》料英國延脫歐，有利英鎊走強
《真知灼見－溫灼培》料英國延脫歐，有利英鎊走強
《真知灼見》經歷了今次疫情後，英國政府估計，於本年度英國國家財赤將很大機會大幅攀
至３０００億英鎊水平。這是一個甚麼概念呢？首先，是自二次大戰後英國最大的財赤數字。其
次，倘相對比對上一
個財政年度赤字，是其五倍水平。假使以英國ＧＤＰ水平作相比較，財赤很
大機會將高達１５％ＧＤＰ比例。回憶２００９年金融海嘯，英國財赤與ＧＤＰ比例的最高水平
也只不過是１０％。而一點值得留意，自金融海嘯後的十年，英國政府很努力降低開支，才能把
財赤與ＧＤＰ比例降至２％。今次如財赤與ＧＤＰ比例真的攀至１５％，不知又要多少年才能把
這比例降回。不要忘記，現時的計算只包括疫情因素，如年底英國真要如期「脫歐」，並帶來第
二波衝擊，真不知英國如何承受。屆時又將要擴大多少政府開支穩定經濟這實在難於估計。基於
英國單是因為疫情，其經濟、財政已嚴重受損，筆者質疑英國還有否能力如期於今年底徹底「脫
歐」。
按照歐盟規定，如英國要延長「脫歐」過渡期，必須於本月底或之前向歐盟申請。由於本月
１８日是歐盟大會，市場料英國或會趁當天提出。鑑於現在到年底的「脫歐」過渡期屆滿只尚餘
６個月時間。但就關稅、國防及捕魚業等複雜問題，英國與歐盟在談判上全無進展。料英國延長
「脫歐」過渡期機會高。歐盟建議英國延遲過渡期兩年，如約翰遜政府接受歐盟建議，料英鎊有
望考驗１﹒３０美元水平。一點必須理解，在過渡期間英國與歐盟的關係將一切維持不變，這可
避免英經濟再受衝擊，這可視為對英鎊有利。但當然話說回來，如約翰遜堅決年底與歐盟分割
，提防英鎊高位回落。《恆生銀行首席市場策略員 溫灼培》
（筆者電郵：ｅｎｒｏｌｌ＠ｈａｎｇｓｅｎｇ﹒ｃｏｍ）
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