【選秀之道】內地教育板塊值得留意 - 鍾秀霞
華人社會向來重視子女的教育，除了正規學校課程之外，校外補習班成為必備環節。互聯網圖片
新冠肺炎疫情大致穩定，中國政府的政策重點，也逐漸從遏制疫情，轉為支持內需消費和經濟增長。貨幣政策方面，筆者預計人民銀行將繼續放寬貨幣政策，以進一步支持經濟
增長。4月份中國新增貸款高達1.7萬億元人民幣，不單高於預期的1.3萬億元人民幣，按年也大增66%，成為歷來最高的4月數據。信貸增長進一步加快，是一大利好消息，反映商業活動已經從極度蕭條的狀態中恢復過來，也證了迄今為止的寬鬆貨幣政策正在發揮功效。
在財政方面，中國政府的刺激方法跟以往稍有不同，著眼點不再是傳統的基建開支，而是強調「新基建」，包括5G、物聯網、智能城市及電動汽車等。在宏觀經濟放緩之際，投資者應密切留意受國策支持的長線趨勢及當中衍生的投資機會，尤其應偏重那些擁有較高素質的市場領導者。
在投資組合方面，隨著市場逐漸回復，筆者認為內需市場的前景將優於出口企業，其中一個值得留意的板塊便是教育股。最近教育股走勢相當強勢，部份更頻頻創出52周高。經過上半年的新冠肺炎，大家都開始習慣各種網上服務，除了網購、線上醫療等，線上教育也漸漸成為大勢所趨。雖然中港各地已陸續復課，但是市場相信，家長為了讓子女追上學習進度，線上教育課程的長遠增長仍然相當可觀。
補習社政策風險較低
一般而言，教育板塊可以分為兩種，一種是民辦教育機構，另一種是校外的補習社，而筆者更加偏好後者。投資中國市場，監管風險必然要計算在內。2018年中國政府推出《民辦教育促進法》，從而加強對民辦教育機構的監管，例如限制企業的併購活動，令當時正處於高速增長的教育股出現重大調整。對較之下，補習社所受到的規範較少，政策風險也較低。
另一方面，華人社會向來重視子女的教育，除了正規學校課程之外，以校外補習班來提升學習成績，已成為必備環節。而且相較於學校課程，補習教育團體的課程設計及實際運作也更加靈活多變。
除了在本港上市，部分中資教育機構也在美國上市。隨著中美關係越趨緊張，美國的中概股前景會否受到影響？對這個題目感興趣的讀者，不妨留意筆者下一篇文章。
鍾秀霞
安聯投資高級基金經理
本欄逢周四刊出
選秀之道 - 鍾秀霞 舊文
來源 source: http://s.nextmedia.com
