【MyGut者言】黃股泡沫會爆漿？ （徐家健）
撐黃股有兩個解讀，一係非理性投井，一係情感消費。
蘋果，我要進來了！因《國安法》之名，壹傳媒（282）創辦人黎智英昨晨先在寓所被拘捕，多名《蘋果日報》高層之後亦在《蘋果》大樓遇上同一命運。一如所料，壹傳媒股價在早上大跌超過一成。中
午過後出現冰火兩重天式的暴力反彈，卻是意料之外。大奇磧日的一個下午，壹傳媒股價由低位0.075元一度升至0.400元，足足升了四倍有多。原來，有份令股價來回地獄又折返人間的，包括吾友「無神論者的巴別塔」和「渾水」。又原來，當近200名警員荷槍實彈進來《蘋果》大樓後，更多股民真金白銀進來了黃色股票圈。經濟學者要問：這是否一股終要爆漿的黃色泡沫？
外行人有所不知，學界對資產市場的所謂「泡沫」從沒共識。最明顯的例子是兩位2013年諾貝爾經濟學獎得主Eugene Fama和Robert Shiller，前者堅信「泡沫」極其量是事後孔明，後者卻有信心預測未來十個「泡沫」。另一芝大諾獎得主Richard Thaler的立場則在兩者之間，他認為投資者無法靠預測「泡沫」跑贏大市，但他又認為市場非理性會導致資產價格偏離基本因素。壹傳媒、毛記葵湧等黃股昨日暴升，是沒有傳統基本因素支持的。
Babe弱弱的問：「有財演質疑KOL撐黃股動機不良喎。」我強強地答：「捉鬼嘥鬼氣，咁多隻黃股，單憑一人之力，股壇長毛病好都鬱唔到個市啦。贏咗，即係好似幫襯完黃店，發覺意外地好食。」女友害羞的問：「咁會唔會爆漿？」我正經地答：「撐黃股有兩個解讀，一係非理性投井，一係情感消費。瀬尿牛丸會爆漿，但人人喺實體經濟買嚟食，非理性投井可以變理性投資。」
徐家健
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MyGut者言 - 徐家健 舊文
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