有錢圖——大市料處牛市一期
港股昨日因颱風休市，筆者趁此機會探討大市中長期走勢。以月線圖分析，恒指於2015年6月升至28588點見頂，結束所謂「大時代」牛市，其後以A、B、C三段浪跌至2016年2月低位18278點，完成熊市。新一個牛市隨即展開，以五段浪升至2018年1月高位33484
點牛市見頂，同年2月陰陽燭以「烏雲蓋頂」展開另一個熊市。
這個熊市暫時低位是今年3月所造21139點，當時熊市已運行逾兩年，以港股熊市習性而言，時間上已可滿足。
另一方面，恒指由33484點跌至21339點，稍低於回調2016至2018年初牛市升幅的0.786倍黃金比率（21532），以回調幅度計亦可滿足完成一個熊市要求。此外，3月低位觸及200個月線（21791），2003年、2008年及2016年熊市，均以跌至200個月線結束。
從ab=cd諧波形態（harmonic pattern）角度看，恒指由33484點（a）跌至第一個浪底24540點（b），反彈至30280點（c）再跌至21139點（d），ab長度大約等如cd，很大機會是跌浪「達標」。
至於3月以來反彈，恒指5月低位22519點，9月低位23124點，出現兩個higher high，即初步出現浪高於浪走勢。自2018年初以來，恒指以平行下降通道下跌，3月以來由通道底反彈，現時企穩於通道中軸，亦是好現象。
熊市跌浪或已達標
從以上分析看，大市可能正處於新牛市的第一期，後市恒指若升破7月初高位26782點，出現浪頂高於浪頂，牛市機會便超過五成，繼後若升破下降通道，新牛市更可能進入第二期。後市縱有調整，只要不低於3月低位21339點，熊去牛來可能性仍是較大。
伍一山
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