財金解碼——內銀保險券商股看漲 A股牛市 上證睇4000
中國新冠疫情遠較其他國家受控，經濟活動逐步重拾正軌，加上人民幣升值，帶動內地股市攀升，不少分析員相信A股牛市已展開，但預料不是「狂牛」而是「慢牛」，後市將穩步上揚，滬指有望升見4000點。除了A股ETF外，中資金融股亦可受惠今次A
股升浪，龍頭內險和內銀屬首選，證券商股則可視為黑馬。
環顧全球，中國最早走出新冠疫情陰霾，經濟活動大致恢復到疫情前水平，其中11月中國製造業採購經理指數（PMI）為52.1%，為年內最高位，並且連續9個月高於盛衰分界線之上。此外，中國非製造業商務活動指數亦連續第9個月擴張，11月升至56.4%，不僅高於10月56.2%，也是2012年6月以來的最高值，顯示內地消費者的信心正穩步「康復」。
中國人民銀行行長易綱日前稱，新冠肺炎疫情在中國受到控制，預計中國經濟今年增長約2%。景順亞洲區（日本除外）首席投資總監Mike Shiao預計，中國今年第四季度實際GDP增長將恢復到疫情之前約6%，將成為2020年唯一實現正增長的主要經濟體，並相信復甦趨勢將延續至明年，2021年實際GDP增速有望達到8%。Shiao表示，該行預計在不斷擴大的市場規模支撐下，中國市場會持續錄得增長，將吸引投資者增持中國股票。
另一方面，人民幣持續升值，根據中國外匯交易中心網站數據，美元兌人民幣中間價上周五報6.5507，相比今年首個交易日的6.9614，升值5.9%。市場預期，美國聯儲局將採取更多寬鬆措施，美元弱勢難以扭轉，故人民幣有望進一步升值，高盛於11月上調人民幣匯價預期，將未來12個月人民幣目標價調高至6.30，意味人仔仍有約4%升值空間。
美元弱勢已成 人民幣續升值
經濟回穩及人民幣升值兩大利好因素支持下，深滬股市年內表現突出，滬深300指數年初至今累升24%，上證指數亦有13%進帳，遠遠跑贏期內跌近5%的港股。恒指上周五收報26835點，升107點或0.4%；滬綜指收報3444點，升2點或0.07%。
雖然上證指數於3500點明顯遇阻力，但不少分析員相信A股牛市已來臨，整固後有望繼續上揚，證券商中信建投年中預測，上證目標看3600點以上。摩根士丹利今年3月已唱好中國股市，至7月再度調升目標價，預料到2021年6月，滬深300指數升見5360點，即相比目前5065點，潛在再升近6%。
回顧A股表現，最大隻「狂牛」曾於2006至2007年出現，滬綜指於2006年1月初只有1160點，之後反覆飆至2007年12月的6124點歷史高位，約兩年累漲4.3倍！惟隨後見頂散水，跌至08年10月的1664點才止瀉，高低波幅達73%，可見A股走勢可以非常波動，故入市後要識「落車」。
香港股票分析師協會副主席郭思治認為，A股牛市已開始，上證指數上周曾突破年內高位3458點，相信有力升見2018年1月29日的3587點，接下來升至4000點樓上也不為過。郭思治指出，許多國家經濟正在收縮，但中國經濟仍保持增長，而且消費增加，於「天時地利」配合下，可推動指數續升。
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