《缸邊隨筆－石鏡泉》２０２１年１月小結
《缸邊隨筆－石鏡泉》２０２１年１月小結
《缸邊隨筆》投資者普遍望２０２１年投資環境會好轉，因為有疫苗，環球央行仍寬鬆。正
是：寬鬆仍然在，疫苗今年推。橫批：疫去錢來。
今文分幾個主題：
（１）德意志銀行將他們所跟蹤的４３類資產在
１月的表現列出，表現是以美元計價，表現
最好的是布蘭特油和德州油，但第三位竟然是恆指。
上證則是表現好的第七位，而經常話見新高的標普５００，則是表現不只中中地，尚見１月
表現是跌！
一個不可忽視的現象是商品期貨指數（ＣＲＢ Ｉｎｄｅｘ）在１月的升幅是排第四位，僅
次於恆指，商品期貨指數是啟示通脹的指標之一。１９９４年，其時的美聯儲局長格蘭斯班，就
以要「消滅通脹於萌芽狀態」為由，而一年內連加七次息，共加了三厘半。今時商品期貨指數漲
，又會帶來甚麼？
（２）銀價在１月大幅波動，有散戶網上平台謂銀值１０００美元╱盎斯，若是以傳統的金
：銀比例，黃金應企上８０００美元╱盎斯。金甲蟲謂美元的購買力，自美元於１９７１年脫勾
以來，已下跌了９８％。
美總統拜登和財長耶倫會在未來四年中，透過大量印鈔，將美元購買力進一步降至零。理論
上，印這麼多銀紙（以兆計）美元終會被唾棄，世人會在２０２１，２０２２，２０２３年，還
是之後，開始將美元不值錢之事提上投資日程？一提美匯就……獵犬終需山上喪，這是個遲早會
出現的事。
美元如大跌，會怎樣了，美國要加息，而且是要急加息，可能要加３厘以上。
＊２月股市似是要調整＊
（３）法國再質疑ＡｓｔｒａＺｅｎｅｃａ疫苗的有效性
有興趣的可以下載有關文章去研究，無興趣看有關資訊。總之一點，疫苗效用成疑，接種者
將少。
（４）假疫苗、假認證將多，這是很必然事。
上文的第３和第４點，對投資市場影響可大可小，唯一可減少這方面的損害是要靠各國政府
通力跨境合作。但在今時中美冷淡外交的形勢下，似不容易，但指摘將會多多，環球抗疫進程要
打個九折、八折、七折，不知。
總結：１月開局不過不失，２月初看，似是股市要調整下了，美股已然先行，才有１月不升
反跌！留心。《資深投資者 石鏡泉》
（投資涉風險，每投資者承受風險程度不一，務必要獨立思考。筆者會因應市況而買賣。）
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缸邊隨筆 - 石鏡泉 舊文
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