拉闊投資——登輝增長穩派高息
今年疫情改善但仍反覆，居家時代生活模式續成為潮流，有利於產銷中高端家用飲食電器的公司拓展業務。以研發及產銷新型電熱式家電的登輝控股（1692），19年上市後業績持續向好，由於屬於輕資產淨現金公司，集團以高股息回饋股東。集團日前宣佈業績，上半年股息由0
.089元增加一成至0.098元，派息比率達九成，預期末期股息至少可維持增長一成，由0.144元增至0.16元，全年派息合共約0.26元。宣佈業績後，登輝股價在弱市中平穩，現價2.17元預期息率高達12厘，可趁低收集財息兼收。
登輝於20多年前由主席陳鑑光夫婦創立，19年以每股1.3元上市，之後接連宣佈亮麗業績及慷慨派息，股價上升。不過，早前在高位亦出現整固，等待今年的成績表。
上半年登輝銷售額增加逾三成，反映出新產品受歡迎。不過，由於原材料價格上升及人民幣匯價向上，毛利率由三成半略為下降，中期盈利增加12.5%至3920萬元，折合每股盈利0.1091元。
集團近年主攻咖啡機，烹調攪拌機和電蒸鍋等產品，逾九成輸往歐洲。疫情使眾多消費者養成留在家的習慣，更加著重提高飲食質素，優質咖啡機和煮食用電器的需求持續增加。登輝致力研發多功能產品，已取得近百項專利，定單滿滿，主要合作夥伴是西歐及特別是德國的著名電熱品牌。上半年銷售增長三成其實已較預期為少，國際經貿復甦使貨物運輸和港口出現擁擠，令登輝六月份一些產品要延期運送給買家。然而，下半年亦可能會面對擁擠情況，要更靈活進行物流操作。
保持強勁現金流
登輝的自動化生產程度高，全職僱員少於1000人，因而在發展的同時可保持強勁現金流及持續派高息。集團廠房位於惠州，佔地大，仍有很多擴展空間。管理層對於開發中高端咖啡機有很高期望。歐洲品牌並沒有進入中國市場不構成競爭，登輝今年已開發自主品牌飲食電器，伺機進軍大灣區，拓展中國內需市場。
登輝的科研成績獲各方肯定，內地的子公司屬於高新科技僅需繳15%稅率。去年集團獲多個獎項，包括由特首林鄭頒發的「香港青年工業家獎2020」，這些榮譽有助登輝產品和品牌的推廣，做大做強。
曾廣標
拉闊投資 - 曾廣標 舊文
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