恒聲集——「南向通」促港債市發展
人民銀行與金管局聯合公佈，根據《關於開展內地與香港債券市場互聯互通南向合作的通知》，債券通「南向通」將於下周五開展，容許內地機構投資者投資香港債市，每日額度為二百億元（人民幣，下同），年度總額度為五千億元。
早在債券通「北向通」開通之時，筆者已
經對債券通所產生的多方面效應作出過分析：一方面，對內地來講，債券通有助推動人民幣國際化、完善內地的債券市場結構，以及推動金融市場開放；另一方面，對香港而言，鑑於現時外資仍不能自由進出內地市場，作為人民幣離岸最大的交易市場的香港，近水樓台先得月，若香港能把握逾千億美金流入中國債市的機遇，抓緊人民幣海外市場的大部份交易的同時，發揮自身金融服務業的傳統優勢，在加快人民幣國際化進程中推一把，既能鞏固香港國際金融中心的地位，亦可藉此增加政府的財政收入。
體現國家對港重視
事實證明，「北向通」的發展的確驚人。二○一七年七月「北向通」開通之前，境外投資者持有中國債券約八千五百億元，而截至目前，這一規模已經達到三點八萬億元，年均增速超過四成，其中「北向通」的境外投資者持債規模約一點一萬億元，四年多來累計成交量為十二點三萬億元。而全球前百大資產管理機構中，已有七十八家參與進來。
未來，隨著「南向通」的開通，將會為內地及香港帶來更多正面效應：第一，南下資金可以壯大本港債券市場，既可以修補本港「股強債弱」的短板，更可為金融業發展注入新動力，進一步強化本港國際金融中心地位；第二，對本港金融業升級轉型有推動作用，不單止可作為內地企業上市融資的首選地，更可發展成為內地財富管理與風險管理中心；第三，有助擴大人民幣在國際市場使用量，提升人民幣在外匯交易與支付貨幣的地位，並凸顯香港在人民幣國際化過程中扮演試驗場的重要角色，為促進國際貨幣體系改革探路；第四，體現國家對香港的重視和支持，讓香港再度展示「一國兩制」的獨特優勢，增加本錢，累積經驗，有利將來在「粵港澳大灣區」及「一帶一路」的建設上擔當重任。
香港經貿商會會長
李秀恒
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