跌市匆匆 來不及吻別｜傅允軒
港股在7月下旬下破27,000點之後，耗時兩個月仍未能收復失地，並在8月11日及上週三（9月8日），先後兩次升近26,500點均見龐大阻力，轉頭已經下破25,000點，全世界仍然只有香港股市特別疲弱。
撰文：傅允軒｜ 圖片：unsplash
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（圖片來源：unsplash）
相對於內地股市來說，流通能力較高，與國際接軌的港股表現更差，反映沽貨的一方，明顯是外資所為。
筆者相信從2021年開始至今，外資減持港股從沒間斷。
恒生指數跌破27,000點，只是大戶減持港股所引發之結果，而非觸發整個跌浪的成因；而這個結果則構成一個轉淡的訊號，讓更多投資者加入沽貨的行列。
早在恒指高企於27,500點的時候，本欄曾經作出提醒，不要建立認沽期權短倉，尤其是遠價認沽期權。做短倉的都愛大大手做，表面上看似十分安全，但若遇上大市突然急跌，股價在極短時間內入價，殺傷力將會大到令人不相信。
而最大的創傷，是當事人被劏到一頸血後，回想當初原來只是為了雞碎的期權金而已。
各類期權波幅勢將擴闊
筆者作出這個提醒，緣於那時候的港股，跟2011年歐債危機爆發，引發環球股市暴跌之前的一段走勢十分相似。
2011年歐債危機爆發時，當天坐在筆者鄰房的那位仁兄，不停手替其期權客戶打靶；打足三天的情景，筆者如今仍歷歷在目。
歷史總是不停重複，當年引發市場暴跌的是歐債，今天的爆煲危機卻可能出現在以中國恒大（03333）為首的內房債。
對於港股來說，較為埋身的內房債，潛在影響力可能比當年的歐債更大。
影響所及，恒指及國企指數的日線圖，在本週三（15日）發出近似「吻別」的利淡訊號 ── 10天線短線回升，碰上正在下移的50天線，價格未能再上，然後掉頭急跌。
（圖片來源：Unsplash） 恒大期權持續低水
嚴格來說，這組近似「吻別」的訊號，比傳統正宗的「吻別」更為利淡。
原因是今次的10天線未及接觸50天線，價格已經再度下跌。這個Goodbye Kiss來得匆匆，只能以飛吻形式進行，連在耳邊說句再見的機會都沒有。
恒大股票期權莊家的開價，持續比正股嚴重低水，以其週線圖的走勢來看，十足十會變到毫子股，又後又合又供的格局。
相關債務，到底對內房以至內銀的影響有多大，仍然是一個謎；而投資者為了規避這一大不明朗的利淡因素，很有可能會化做實際的沽貨行動拋售港股。
恒指日線圖在最近兩個月，營造了一組「雙頂」型態。
這一類型雖能以「轉向」的姿態為人所知；但筆者曾經做過統計，發現雙頂以「整固」的姿態登場，成功率（完成量度幅度視為成功） 出奇地高。
恒指這兩個月在介乎24,581點至26,822點之間波動，按量度跌幅計算，大概有機會下試22,340點水平。
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