《談國論企－黎偉成》須防輸入惡疫衝擊服務業及經濟
《談國論企－黎偉成》須防輸入惡疫衝擊服務業及經濟
《談國論企》新冠肺炎ＣＯＶＩＤ－１９的來自印度變種病毒Ｄｅｌｔａ的Ｌ４５２Ｒ，曾
在２０２１年８月份入侵，即使中國政府迅即有效防控，惟非製造業商務活動指數中的服務業主
類指數於是月份同
比迅由擴張轉收縮劣境，估計其他稍遲發布的數據，會顯惡疫對中國經濟造成
不同程度的短暫壓力。此疫在美歐、亞洲等各地肆虐，不僅有更惡毒的來自南非的Ｃ﹒１﹒２抬
頭擴散，連接種完全兩劑疫苗者亦紛告確診，很有需要更嚴厲造好「外防輸入」和「內防擴散」
重要任務，清零，以確保人民生命健康和經濟社會繼續穩中有進發展。
＊服務業訂單大收縮售價尚高預期差＊
惡疫對經濟的壓力甚至衝擊，可見自中國國家統計局所發布的最新資料，即：非製造業商務
活動指數中的服務主類指數於２０２１年８月份，跌至低於臨界線５０所達４５﹒２，既陷收縮
之境，更比對上一個月７月份的５２﹒５環比低７﹒３個百分點，亦比２０２０年８月的
５４﹒３同比下跌９﹒１個百分點，確實是相當重大的倒退，而國家統計局少有地特別提到期間
‘受到近期多省疫情因素影響’。此言語調雖平淡，惟實際影響絕對不輕。
由是要談中國製造業採購經理指數ＰＭＩ，就得先從（甲）服務業談起。ＰＭＩ中的服務業
商務活動指數於２０２１年８月份達４５﹒２和環比急挫７﹒３個百分點，相對於７月份環比尚
升０﹒２個百分點所達５２﹒５，乃由輕微擴張急轉直下而為明顯收縮，只是沒有２０２０年惡
疫幾乎全國擴散使服務業主類指數於２月份急挫至３０﹒１之嚴重。
服務業於２０２１年８月經營產銷情況之差，可見之於（一）國家統計局對服務業最新發展
之語，為：「從行業情況看，道路運輸、航空運輸、住宿、餐飲、文化體育娛樂等行業商務活動
指數大幅降至臨界點以下；批發、郵政、電信廣播電視及衛星傳輸服務難、貨幣金融服務、資本
市場服務等行業商務活動指數高於臨界點」。此屬負面之言，因（１）該局每表多為高於臨界點
的擴張行業為先，但此番則改以商務活動指數大幅降至臨界點以下者，當非佳象。尤其是處臨界
點之下的，為道路運輸、航空運輸、住宿、餐飲、文化體育娛樂等行業，運輸業表現欠理想，乃
因消費服務業業務向下的拖累。
（２）保持擴張的行業，如批發、郵政、電信廣播電視及衛星傳輸服務難、貨幣金融服務、
資本市場服務等，國家統計局只表「商務活動指數高於臨界點」，沒有指標可參考，而７月份則
指「從行業情況看，水上運輸、電信廣播電視衛生傳輸服務、資本本市場服務等位於６０以上高
位景氣區間」，有「６０以上高位景氣區間」之謂，估計擴張有限。
服務業的各個主項表現亦差，如（二）新訂單分類指數於２０２１年８月份跌至４０﹒５，
環比大幅回落９﹒２個百分點，７月份環比增長０﹒３個百分點，而相對於２０２０年８月
５２﹒３同比要減１０﹒８個百分點。
同樣值得注意的，是（三）服務業的成本未隨商務活動指數之急回落：（１）投入產品價格
分類指數於２０２１年８月份仍踞臨界點以上的５０﹒５，環比稍回２﹒３個百分點，相對於
２０２０年８月份的５１﹒９同比跌１﹒４個百分點，而（２）銷售價格分類指數環比亦僅跌２
﹒６個百分點而為４８﹒５，高於商務活動指數３﹒３個百分點。
（四）服務業的商務活動預期指數在２０２１年８月份５７﹒３和跌２﹒８個百分點，低於
６０的水平。
正正因為服務業急轉直下，故非製造業商務活動指數於２０２１年８月跌５﹒８個百分點至
４７﹒５，而７月份達５３﹒３環比回落０﹒２個，成三連跌，表現不理想。
＊建築業受惡疫影響暫時有限表現尚可＊
再看（甲）建築業，表現亦頗差勁：商務活動指數於２０２１年８月份為６０﹒５，環比升
３個百分點，而７月份５７﹒５環比跌２﹒６個百分點，險守６０較快擴張的關口。其中（Ｉ）
新訂單分類指數於８月份達５１﹒４環比上升１﹒４個百分點，７月份比上月回落１﹒２個百分
點，並觸及臨界點５０的水平。相信建築業的往後所接的新訂單會陸續縮減。
建築業的（ＩＩ）從業人員分類指數於８月份達５０﹒６，較對一個月回落１﹒５個百分點
。
但（ＩＩＩ）投入產品價格分類指數即使回落１﹒８個百分點至５５﹒３；銷售價格分類指
數環比僅升１﹒５個百分點處的５３﹒６，尚可。
（ＩＶ）業務活動預期指數於２０２１年８月份達５８﹒４環比回落５﹒６個百分點，而６
月份為６４，環比回升０﹒８個百分點。
由是政府須繼續強力防控惡疫，加上力推國內大循環、國內外雙循環的新策，使經濟穩中有
進的發展對建築業和服務業等非製造業會有利好影響。《資深財經評論員 黎偉成》
（ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ）
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