《缸邊麗評－熊麗萍》第四季部署
《缸邊麗評－熊麗萍》第四季部署
《缸邊麗評》恒指於本周二（５日）再創今年低位２３６８１之後，連日急彈至今早（８日
）最高２５０６４，累升近１４００點。由於指數比重最大的匯控（００００５）、騰訊
（００７００）、阿里巴巴（０９９８８）齊齊上升，成為推動
恒指的主要動力，反而近期急升
的資源、原材料股則見調整，短期繼續輪動，個別新經濟及舊經濟板塊在年底前應有一輪追落後
。
匯控、友邦（０１２９９）等金融股藉受惠美債息率上升，互聯網平台明顯落後，年底前料
有更多具體動作以交代及完成整改要求。阿里巴巴、騰訊、美團（０３６９０）、小米
（０１８１０）及京東集團（０９６１８）料可收復估值，基金大戶借勢粉飾櫥窗，股價有望造
好。
＊降準憧憬留意金融股＊
金融股收後估值的亦包括內銀，若內地公布第三季經濟增長欠佳，而１０月份數據仍顯示經
濟放緩，內地降準以增加市場流動性的機會甚高，銀保監一直嚴限內銀向房地產的借貸，大型內
銀股對恒大（０３３３３）及其他內房的債務風險應在控制範圍之內，但留意對中、小企業貸款
的壞帳則有機會增加。內銀估值及股價偏低，可借內地降準的憧憬而有上升條件，工商銀行
（０１３９８）、中國銀行（０３９８８）可考慮，估值較高但盈利增長優於同業的招商銀行
（０３９６８）及郵儲銀行（０１６５８）更具上升潛力。
＊伺低買入資源及新能源股＊
正當上述股份回升，近期累積一定升幅的資源、新能源股卻出現調整，筆者相信資源稀缺及
需求緊張的格局未變，高位料獲利回吐，可趁低買入煤炭、銅鐵股及風力發電股。目前的板塊輪
動仍明顯，高位不追貨。調整買入上述板塊股份仍是第四季策略。
＊避開內險與內房＊
筆者暫時仍會避開內險、內房；前者受壽險產品調整及投資回報不明朗方向，而後者的債務
及物業銷售仍面對壓力，並不值博。反而若博中美高層恢復接觸，兩國緊張關係可望紓緩，寧可
揀中芯（００９８１）及中興通訊（００７６３）。《駿達資產管理 投資策略總監 熊麗萍》
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