變相政治市
2022/02/18 08:19:38 網誌分類: 經濟
18 Feb
當大家以為俄軍撤走部份駐烏克蘭邊境軍隊，俄烏的緊張局勢會稍為緩和。美國政客又再撥起火頭，美國駐聯合國大市說俄烏衝突已去到「至關重要」時刻，總統拜登昨日更話俄羅斯入侵烏克蘭的威脅「非常高」，對
傳媒說俄羅斯可能「未來幾天內」進攻烏克蘭。投資者最怕「打仗」，上週美國國家安全顧問沙利文配合傳媒，煞有介事地說本月16日俄軍會打烏克蘭，美國國務卿布林肯又話要撤僑和搬走美國駐烏克蘭首都基輔的領使館，搞得人心惶惶，美股慘跌，事後證明沒這回事，俄羅斯總統普京話不想打仗，更撤走部份駐烏克蘭邊境駐軍，令緊張的局勢和緩了，美股亦隨之反彈。美國政府昨日再玩這個把戲，投資者有得震無得瞓，股市好像坐上雪橇一樣，滑落雪山。
杜指昨日低開低走，收市跌622點，報34312點，跌幅1.8%；標普500指數跌2.1%，收報4380點；納指跌2.9%，收報13716點。
美股在收水加息的陰霾下，原本已經很脆弱，再加上俄烏緊張局勢的重壓，更顯弱不禁風。美國三大指數都已跌落俗稱牛熊分界線的200天，而且越跌越深。以現價較年內高位回落超過10%為調整區域、20%為熊市區域的定義，杜指現價較年內高位只回落了7.1%，表現比較硬淨，標普500指數回落了9%，而納指回落了15.4%，已深入調整區域，而隨著聯儲局貨幣政策前景只緊不鬆，利息趨升，加上西方政客特別是美國，似乎樂於見到俄烏局勢惡化，納指走入熊市似乎已經是大概事件。正如我在另一個欄目上表示，在大幅加息的環境下，科技股很難玩，並提到很多美國科技巨企已經跌近上升軌邊緣，岌岌可危，例如特斯拉，失守900美元這個上升軌，將迎來一個頗大的跌浪，提醒大家小心。話口未完，特斯拉昨日就勁插5.1%，收876.35美元，而近日已跌得很傷的facebook母公司Meta Platforms昨日再插4.1%至207.71美元，已失守2018年7月和2020年1月的兩個小頂支持位，下一站將是156美元，再守不住，就會向著125美元進發。
其實，只要看所謂的女股神Cathie Wood旗下重倉熱門這類科技大股的方舟創科基金（ARKK）的表現，已經見到科技股目前的狀況，是如何的不忍卒睹，ARKK昨日再插6.4%，收68.18美元，在延長交易時段仍未止到血，再跌1.2%至67.35美元，較52週高位154美元，已回落了56.2%。只計今年表現，ARKK已累跌了26%。Cathie Wood昨日表示，她現時最擔心的是「投資者將暫時的損失變成永久性損失」，換句話說，長期持有她旗下的基金，會有翻身的一天。她的理由是ARKK持有的科技股相對於其潛力被大幅低估了。她希望投資給她五年時間，她有一個很正的投資策略，未來可以幫客戶追回此前的損失。（她此前曾誇下海口，說預期ARKK在未來五年內，股價每年會有40%的增長。）不過，由於未來利息趨上，對科技股非常不利，但又未見到支撐科技股的因素，看ARKK的股價走勢，估計ARKK起碼要回到2018年至2019年的橫行位置才可能喘定。真要捧場的話，也可以現在沽出，到時在較低價買回也不遲。
橡樹資本創辦人Howard Marks在《投資最重要的事》一書中指出，投資人主要可以分成兩類，進取型和保守型。前者由於肯博，在牛市時會賺得更多，但在逆市事會死得好慘，而保守型投資者在牛市時雖然賺得不多，由於投資比較謹慎，在逆市時會輸得較少。而判斷一個投資者是否有投資技巧，主要是看其個性在市場不配合時的表現，例如進取型在牛市時賺得固然較多，但在逆市時不會輸太多；保守型的，在熊市時固然輸得較少，但在牛市時也能跟得上大市。如果這個說法是對的話，Cathie Wood顯然是進取型投資者，在上一波的科技股升市，ARKK由約45美元升上154美元，大賺了近3俯倍，但到了市況不滯，ARKK的表現就慘不忍睹，按此推斷，女股神若不是運滯的話，就是投資技巧一般般。
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