黃惠德 - 「盧布結算令」後續發展｜缸邊財話
2022年03月28日
針對美國帶頭對俄羅斯不斷加大的經濟制裁，俄羅斯總統普京上周宣佈，俄方向歐盟成員國等「不友好」國家和地區供應天然氣時，將改用盧布結算，雖然一些歐盟成員國領導人表示將不會理會俄方要求，卻要面對俄方斷絕天然氣供應的威脅，
不管普京的「盧布結算令」 最終的執行結果為何，卻凸顯俄與西方能源博弈三大看點：其一是俄方推動「俄幣買俄氣」意在反擊西方制裁，穩定本幣匯率；其二是給歐洲能源供應及天然氣價格走勢帶來更大不確定性；其三是美國藉機擴大對歐洲油氣出口。
首先，盧布匯率穩定初見成效，從目前走勢看「盧布結算令」為近期走弱的盧布匯率提供了支撐，消息發佈後，盧布對美元匯率上周三曾一度躍升至三周來最高點，很明顯普京此舉旨在迫使歐洲各國解除對俄金融制裁，因為美歐已禁止俄銀行以美元和歐羅開展業務，歐洲國家若購買天然氣，則需以歐羅從俄央行購買盧布，有利於穩定盧布匯率，未來俄出口的石油、金屬和其他大宗商品也可能以盧布結算，況且使用盧布結算可降低俄方交易成本，並將收入留在俄羅斯，有效減少國際市場做空盧布的意願。
美藉機擴大對歐油氣出口
其次是，「盧布結算令」在歐洲國家引發強烈反應，也凸顯歐洲對天然氣供應進一步緊張的擔憂，意大利總理德拉吉上周四表示，歐洲與俄羅斯現有的供氣協議已有貨幣結算條款，改用盧布結算「構成違約」，但這類發言對面臨制裁的俄羅斯可說是全無阻嚇力，俄方此舉令歐洲陷入兩難境地，如果拒絕以盧布結算，歐洲可能面臨「斷氣」風險；如果接受俄方要求，歐俄供氣協議可能需要重談，屆時歐洲依據長期協議享受的優惠天然氣價格可能失效，能源成本進一步上升。
再者，面對歐盟方面能源供應壓力和天然氣價格飆升形勢，美國正順理成章扮演援軍角色，進一步擴大油氣出口影響力，美國總統拜登出席上周四至周五舉行的歐盟峰會時，聚焦美國對歐盟的液化天然氣出口。相關方案正在細化過程中，預計美方今年向歐洲供應的液化天然氣將比之前計劃增加約150億立方米。作為全球主要液化天然氣出口國，美國先前極力阻撓俄羅斯在歐洲的天然氣供應佈局，長期以來反對「北溪-2」項目，稱其為俄羅斯地緣戰略項目，俄政府稱美方阻撓這一項目意在擠佔俄羅斯能源市場份額，企圖向歐洲高價兜售更多美國天然氣，而俄烏衝突爆發後，美國主導制裁俄羅斯的能源出口，迫使歐盟決定削減對俄羅斯天然氣的依賴，正好為美國增加油氣產業取代俄羅斯、擴大歐洲市場份額提供機會。
黃惠德
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