股神減持比亞迪股份有啟示？
股神減持比亞迪股份有啟示？
巴郡終開始減持比亞迪，累比亞迪昨一度瀉13%。(資料圖片)
市場流傳股神巴菲特減持比亞迪(1211)股份的消息終於揭盅，最新持股由20.04%降至19.92%，即股神旗下投資旗艦巴郡手上仍持有2.187億比亞迪股份。消息一出，昨天股
價即時急挫，最低跌至229元，下挫13%，其後跌幅收窄，收市報242.2元，下跌7.9%。
在7月7日比亞迪於中央結算股數大增2.25億股(數目與巴郡所持股數相同)，當時已不斷有預測「轉倉」是為「減持」作部署，股價亦因而由330元跌至260元，跌幅達兩成。其後反彈至302元，但之後便沒有重上300元，以昨天最低價計，股神減持陰影及行動已令股價失掉「百元」，昨天反應確有點過龍。雖然股神今次大動作搬倉，策略上料非只沽售小量股份，若要將尚餘近2億股悉售，需以「月計」才能沽清，可預期比亞迪將續受減持陰影而受壓。
究竟，股神沽貨是否顯示比亞迪業務及前景已見頂峰，筆者並不排除股神或認為比亞迪業績已見頂，但亦不排除該基金另有投資對象或策略，因此決定沽售。雖然股神對比亞迪前景判斷有一定參考，但不代表他一定準確，由於該基金以每股8元入貨，持貨14年升值近34倍，即使不能拿捏到最高位減持，但卻已鎖定豐厚利潤，以便再找其他投資機會。
股神另一矚目的減持行動是2007年沽清中國石油(857)，他趁中石油已大幅上漲後減持，該基金在7月至10月期間逐步出售所持中石油，但期間該股卻持續上升。股神在10月以14至15元沽清全部中石油股份，其後股價卻繼續上升至20才開始轉跌，反映股神也未能「賺盡」，而期間接貨的投資者卻仍有不少獲利空間。
不過，有一點要留意，2007年市場仍保持一個上升軌道，加上當時市場資金充裕，每次減持仍有資金吸納支持，但今次減持行動則面對港股缺乏明顯方向及市場缺乏新資金，令股價難以重現當年每次減持而股價照升的現象。
但從基本面來看，新能源車仍在主要賽道，政策及市場需求均有利新能源汽車股，而今年6月底，比亞迪在內地新能源車市佔率達24.7%，今年上半年產量達13.37萬部，遠遠領先其他汽車新勢力。上半年盈利35.9億元人民幣，按年升兩倍，旗下除生產新能源車外，亦有自行研發刀片電池，在產業鏈上較其他同業具優勢，加上正計劃將半導體業務分拆在深圳創業板上市，這些正面消息均有助減低減持影響，短期股價料有機會再試低位，短線反彈至250元以上，可減持部分，以候低在200至220元作中線吸納。但要留意新能源車企陸續增產，明年中以後料出現明顯的競爭格局。
作者為駿達資產管理投資策略總監、她本人沒有持有相關股份 逢周四刊出
萍股今 - 熊麗萍 舊文
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