操盤手劄記│跟鱷王變陣 揸現金賺息（割柑人）
操盤手劄記│跟鱷王變陣 揸現金賺息（割柑人）
數據反映通脹、利率仍未見頂，誠然「現金不再是垃圾」！
有「鱷王」之稱嘅對沖基金Bridgewater創辦人達里奧（Ray Dalio），2018年起多次形容「現金是垃圾」，今年初又話「現金
仍是垃圾，但股票、債券更垃圾」，因現金會被通脹稀釋，股票、債券則處於去泡沫過程之中；但上周Dalio改變立場，指「不再認為現金是垃圾」。佢引用經濟學家凱因斯（John Keynes）名言「當事實改變，我會改變想法」，指以現時利率及聯儲局縮表嚟睇，現金「大約是中性，不是很好也不是很差的交易」。
美股外幣即時報價 多國新聞任睇
現金不再被視垃圾
事實上，美國連番重手加息遏制通脹，經濟衰退風險上升，滯脹正在發生，但喺勞動力仍強、失業率仍低之下，當局仍會加息。就算通脹按月以「0」升幅持續，亦要到明年5月，通脹按年升幅先會回落至2.4%，仍未抵達局方目標2%。上周五出爐嘅9月就業數據顯示，非農新增職位26.3萬，連續6個月高過預期；失業率3.5%則低過預期，兼重返50年低位。數據反映通脹、利率仍未見頂，誠然「現金不再是垃圾」！
美國就業數據加強市場對聯儲局繼續重手加息嘅預期，利率期貨顯示，11月加息0.75厘機率升至81.1%。資金拋售債券、股票，美債2年期、3年期債息突破4.3厘，10年期債息觸及3.9厘；美股四大指數——道指、標指、納指、費城半導體指數，分別跌2.1%、2.8%、3.8%、6.1%。反映中概股表現嘅金龍中國指數跌4.1%，港股ADR比例指數低水248點或1.4%。本周聚焦美國周四出爐嘅9月通脹數據，市場預期CPI按年升8.1%、核心CPI按年升6.5%。
上周係中國國慶「十一黃金周」，港股喺北水截流、少條水喉之下，市況較為淡靜，4個交易日中（上周二係重陽節假期），有3日成交額只得約600億元；上周四、五高低波幅更不足200點，分別只有185點、164點，悶爆！恒指上周五以接近全日低位收市，報17740，跌1.5%；但全周計，則陽燭上升，同前周陰燭組成「曙光初現」，照睇係短線回調、中線有望反彈嘅走勢。
港銀爆定存加息戰
港股有冇力上，要睇有冇水，短線嚟睇就冇乜力、水。港股交投乾涸，並非始於上周，第三季已逐步陰乾，7月嘅日均成交額縮至1,086億元，險守千億關，8月、9月失守，分別只得924億元、929億元。美國重手加息，美滙指數急升，美元成為「汲水門」，本港資金流走，港股出現陰乾跌浪。上周冇北水，就乾上加乾。此外，本港銀行加存款息汲水，港股更形乾塘。
10月兼第四季開局首周，上周本港銀行爆發存款加息戰，多達19間銀行鬥加港元定期存款利息，搶跨年錢，包括3間發鈔行——滙豐（005）、中銀（2388）、渣打（2888）。現時以3個月期計，東亞（023）8.8厘息最高，惟設上限1萬元，建銀、信銀、星展3.3厘居次；以半年期計，恒生（011）3.8厘息最高，信銀、星展、WeLab、livi 3.6厘居次；以1年期計，平安壹賬通、WeLab、livi 3.8厘息最高，信銀、東亞、富邦3.7厘居次。熊市當前，現金為王，不妨做住短期定存賺息先。
割柑人
曾任財經記者、編輯，在本港報章撰寫財經專欄逾十年
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本欄逢周一刊出
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