摩通睇好中國科技公司
2022/10/09 23:07:11 網誌分類: 經濟
09 Oct
美國9月非農就業報告出爐，失業率下跌、工資上升，就業狀況理想，市場認為聯儲局自然不手軟，美債債息全面向上，美股特別是科技股受壓，加上AMD股價大插，美股再遇重創。
上週五杜指跌630
點，收29296點，跌幅2.1%，再次回到熊市邊緣；標普500指數跌2.8%，收報3639點；納指跌3.8%，收報10652點。
美股跌勢全面，標普500指數11個板塊全部見紅，科技板塊跌逾4%，表現最差。
非農就業報告公佈後，美國國債收益率走高。2年期國債收益率上升8個基點至4.31%，10年期國債收益率上升8個基點至3.898%。
上週五公佈的美國9月非農就業人數增加26.3萬，係2021年4月以來最細增幅，但仍高過市場估計的25.5萬。最惹人注意的是9月失業率3.5%，低過市場預估和前值0.2個百份點；而平均時薪穩步上升，較去年再升5%，略低於預計的5.1%和8月的5.2%。9月勞動力參與率62.3%和低過上月0.1個百份點。
聯儲局最大的擔憂之一是緊張的勞動力市場引發的工資上漲，特別係更高的工資可能會使通脹變得更難控制。22V Research創始人Dennis DeBusschere表示：「這是一份糟糕的報告（對股市而言），可以稱得上是一份支援鷹派的報告。」AJ Bell的分析師此前已經指出，如果失業率保持較低，工資增長保持穩定的話，聯儲局將會繼續加息，並堅持每月950億美元的量化收緊計畫。
就在上週四，又有包括聯儲理事麗莎庫克等5名聯儲領導官員密集放鷹，更表示由於通脹過高，金融市場的波動不會阻止他們加息。麗莎-庫克講到明，要直到聯儲局確信通脹堅定地朝著2%的目標前進，才會放寬緊縮措施。19名聯儲局官員最新的加息預測中值顯示，在11月和12月會議上，聯儲將再加息1.25個百分點至4.25厘。據美國利率期貨最新的交易數定顯示，交易員賭今年年底聯邦利率會升至4.25厘的機會為63.1%，升至4.5厘的機會也有23.4%。在非農就業報告出街之後，對聯儲局加息較敏感的2年期美債息再升6個基點至4.316厘，係2007年以來最高。
市場分析師現時的最大擔心是美國會否陷入四年來的第二次衰退。許多經濟學家認為這是不可避免的。美國的銀行將公佈業績，市場分析亦紛紛調低各大銀行的盈利預測，而且幅度很大。其中摩根大通的盈利下調了24%，花旗集團下調32%，高盛更將下降了46%！其中的原因是企業對並購和IPO的興趣減弱，經濟亦出現衰退。銀行股全線下跌，標普500指數金融板塊跌2.3%。金融板塊今年以來已累跌了21%，較52週高位回落26%，已深陷熊市。
科技板塊領跌大市，主要是受到晶片股拖累。AMD上週五公佈的第三財季營收56億美元，遠低過公司的盈利預期65-69億美元。多家大行下調AMD目標價，其中Piper Sandler將AMD的目標價從140下調至90美元。AMD上週股價暴跌13.9%，收58.44美元，盤中創出52週低位54.22美元。其餘的晶片股亦受到拖累，龍頭股Nvidia跌8%，Intel跌5.4%，費城半導體指數跌超過6.1%。
美國科技股跌得好慘，而摩根大通就看好中國科技公司，認為其中一些公司擁有“世界領先的商業模式”和巨大的市場，估值也比過去要好。此外，盈利能力也得到了改善，因為公司用於相互惡性競爭的支出降低了，而這跟監管有一定關係。摩根大通話「今年一直在增加對中國互聯網公司的投資。」
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