【何車股評】何車：比亞迪 招證睇387元
何車股評
日期：2023-01-13
更新時間：10:12:00
去年11月30日薦買比亞迪股份（1211，H股市值2,508億元，A+H總市值8,323億元），薦前182元，昨收228.4元，累計升幅25%（同期恒指升幅18%）；今晨5時，美
國ADR收市折合231.5港元。現價距個半月所設目標相差不足一成，現將目標上調。
1）去年12月全月計算，恒指大升6.3％，比亞迪只升0.6％，主要受Tesla （美：TSLA）壞訊頻傳及股價大跌影響。踏入2023年，比亞迪一掃頹風，大炒落後，本月升幅19%，跑贏恒指的升幅9%。
2）與去年10月尾最低價161.7元比較，比亞迪現價累計升幅41%。同期，蔚來汽車（9866）升28%，小鵬（9868）升38%，理想汽車（2015）升70%；「蔚小理」平均升幅45％，比亞廸彈幅仍略低過它們平均數。
較「蔚小理」吸引
3）比亞迪估值不算低，但遠較「蔚小理」吸引。以下是大行給予隻4隻電力汽車股的平均預測估值：
比亞迪：2022財年PE 40倍、PB 5.3倍；2023財年PE 25倍、PB 4.4倍。
蔚來：2022財年負PE 、PB 5倍；2023財年繼續負PE、PB 6.8倍。
小鵬：2022財年負PE、PB1.9倍；2023財年繼續負PE、PB 2倍。
理想汽車：2022財年負PE、PB 3.5倍；2023財年PE 78倍、PB 3.5倍。
巴郡減持 不當一回事
4）巴菲特旗下巴郡（美：BRK ／A），2008年以每股8元購入2.5億股比亞迪，去年8月開始減持，隨著一次又一次的減持，市場已不再當作一回事。至本月3日，巴郡持股降至1.53億股（佔H股13.97％，價值349億元），只相等於比亞迪9個交易日的成交量，市場消化非常容易。
比亞迪現價228.4元，本欄原設目標於250元，現上調至270元。招商證券（昨日）睇387元，瑞信（本周一）睇410元。
本周一薦買東風汽車（489），薦前4.56元，昨收4.62元，累計升1.3％（同期恒指升3％）。公司前晚披露，去年汽車銷量按年只跌11%，市場收貨。東風2022財年（12月年結）盈利預測微跌2%，預測PE僅3.1倍，PB僅0.22倍，股息率又高達10至13厘，夠料炒上。本欄目標重溫：8.3元，潛在升幅80%。野村（昨日）睇9元，花旗（去年11月）睇10.21元。
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