《談國論企－黎偉成》通脹率似降至見底利經濟發展
《談國論企－黎偉成》通脹率似降至見底利經濟發展
《談國論企》中國的居民消費價格ＣＰＩ於２０２３年３月份同比跌至０﹒７％低位，相信
再跌的空間有限，而工業生產者出廠價格ＰＰＩ仍會在相對低位運行，只要肉類及農業（種植業
）等商品價格保持穩定
，通脹壓力有限。尤其是疫情防控取得重大決定性勝利，使經濟社會全面
恢復常態化運行，國內生產總值ＧＤＰ全年的同比增長可上調５﹒７２５％，較初值的
４﹒５５％估計要高１﹒１７５個百分點。但要注意的是繼續嚴防在境外似惡化的惡疫入侵。
＊各類商品持續穩定生產供應增加料通貨價低＊
來自中國國家統計局所發布資料，居民消費價格於２０２３年３月份同比增長０﹒７％，相
對於２月份的升幅１％低０﹒３個百分點，１月份則升２﹒１％，而３月份之數乃受２０２２年
１及２月份以來的０﹒９％最低的升幅，相信再低的可能性不太大，理由為中共中央政治局於４
月２８日召開的會議，把疫情防控定性為「取得重大決定性勝利」，經濟社會全面恢復常態化運
行，而經濟發展呈現回升向好態勢，和經濟運行實現良好開局，通貨價格當會徐徐向上。君不見
，社會消費品零售市場於２０２３年一季度有相當明顯的復甦，所涉的總額１１﹒４９萬億元，
同比增長５﹒８％，完完全全扭轉２０２２年四季度下降２﹒７％的劣態，而境內零費零售在五
一黃金周進一步走旺，對通貨價格有影響。
通貨價格即使見下調至似乎接近底部，但相信未來好幾個月仍會繼續在低位運行，乃因（一
）ＰＰＩ於３月份跌至負數２﹒５％，和工業生產品的購進價格亦跌至負數１﹒８％，不因能源
資源價格尚踞相對高位而產生較為像樣的壓力。
和（二）影響ＣＰＩ的重點因素，生產和供應預期可保持穩勢。特別是農業（種植業），增
加值在２０２３年一季度同比增長３﹒６％，其中（Ｉ）冬小麥長勢總體正常，春耕備耕有序推
進，全國小麥、稻谷、玉米意向播種面積基本穩定；（ＩＩ）各類食物產量於一季度亦穩增，如
豬肉增產１﹒９％、牛肉增產５﹒１％、禽肉增產３﹒２％，牛奶產量增加８﹒５％等。
由是（三）居民消費價格指數中的食品煙酒類，仍處低位，對通貨所造成的壓力有限：分類
指數於３月份同比增長即使達２﹒１％、而高於ＣＰＩ整體增長０﹒７％，對ＣＰＩ的影響只為
上升０﹒５９個百分點，特別是（１）豬肉類價格３月份同比增長９﹒６％，對ＣＰＩ的影響是
上升０﹒１１個百分點；據國家統計局所發布的最新數字顯示，全國生豬存欄量為４﹒３０９４
億頭，同比增長２％，和生豬出欄量１﹒９８９９億頭的升幅為１﹒７％。生產和供應相當充裕
。
但有若幹項目存在不穩定因素，如（２）鮮果類價格於３月份同比增長１１﹒５％，對
ＣＰＩ的影響高達０﹒２４個百分點。此一分類指數於２０２３年２月份同比增長８﹒５％、１
月份則增１３﹒１％，和２０２２年１２月份所增亦達１１％，便可見鮮果處高位多時。鮮果的
種植需時，亦受大自然環境變化的影響，要恢復正常和穩定的供應，當須一段時間才成。
反而（２）鮮菜類價格３月份同比回落１１﹒１％，對ＣＰＩ的影響是負數０﹒２８個百分
點，但天氣近期不穩定，可能對鮮菜生產和供應有影響。
＊疫情得到重大決定性勝利有助經濟穩快成長＊
再看消費品大分類指數，於２０２３年３月份同比僅升０﹒５％，相對於２月份升１﹒２％
和１月份升２﹒８％，而２０２２年１２月份則升２﹒６％，屬升幅節節放緩之象。此因（ｉ）
居住分類指數於３月份跌０﹒３％，而對上兩個月分別跌０﹒５％與０﹒１％，其中（ｉｉ）水
電燃升幅０﹒１％，對民生當然有良性的影響。（ｉｉｉ）交通和通信分類指數跌３﹒３％，交
通工具使用燃料價格則上升０﹒９％，可見國際以石油為主的能源價格續踞相對高位，所衍生的
壓力不算太大。
要指出，ＧＤＰ在２０２３年特別是以３月份為主的一季度有相當突出的表現，而居民消費
價格指數仍然受到良好控制，有利經濟進一步回復穩中有進佳態。得調整對中國的國內生產總值
ＧＤＰ的預期，全年同比增長同比５﹒７２５％，較預期的初值４﹒５５％高１﹒１７５個百分
點，其中（１）二季度同比增長由初值的６﹒２％，調高至７﹒７％；（２）三季度和四季度分
別增５﹒５％和５﹒２％，亦高於初值分別所增之３％和６﹒２％；而（３）一季度的升幅為
４﹒５％。
《資深財經評論員 黎偉成》（ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ）
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