【何車股評】何車：海通證券今年大翻身
何車股評
日期：2023-05-05
更新時間：10:00:43
國內投行海通證券（6837，H股市值187億元，A+H總市值1,230億元），2012年4月上市，IPO價10.6元，歷史高價27.9元，歷史低價3.77元。現價5.48元，潛水一半，高
位回落8成。去年業績大倒退，今年大翻身，吼得過。
1）2022財年（12月年結），海通證券營收334.5億元人幣，跌31%；純利65.45億元人幣（EPS 0.50元人幣），大跌49%。海通證券持有海通國際（665，市值44億元）64.9%，海通國際去年投資嚴重虧損（43.15億元人幣），見紅65.41億元人幣（前年純利3億元人幣），拖累母企海通證券。
海通證劵去年盈利低基數，造就今年大翻身。只要旗下海通國際今年不再虧損（可能性大），僅此項變化，已可使海通證券今年盈利回升65%。
今年盈利料增76%
2）海通證券上周五晩宣布今年Q1業績，營收85.2億元人幣，按年大增106%；純利24.34億元人幣（EPS 0.19元人幣），按年上升62%。未來3季，經營環境續有改善，投資收入上升，預測全年盈利115億人幣（EPS 0.88元人幣），回增76%。現價預測PE 5.5倍，較6年平均10.1倍折讓46%。
3）海通證券今年預測PB僅0.36倍，較6年平均折讓35%。
4）海通證券今年盈利預測115億元人幣，較歷史最高（2021財年，盈利128.3億元人幣）只低10%，而較新冠疫情前一年（2019年，盈利95.2億元人幣）則高出逾2成。由2012財年EPS 0.33元人幣，至2023財年預測EPS 0.88元人幣，增幅167%，同期股價則跌48%。
海通證券現價5.48元，以PB 0.48倍為目標，可見7.3元，潛在升幅33%。Q1績後，花旗（前日）睇8.07元，廣發（上周）睇7.2元。
納斯達克金龍指數今晨4時收市，單日升1.8%，跑贏杜指等3大指數。百度ADR（美：BIDU）彈升4%，折合119港元，較周四115.3港元升3.2％，ChatGPT進展獲良好反應。
百度2023財年（12月年結），大行平均預測經調整EPS 8.07元，PE 12.6倍、PB 1.13倍，估值並不偏高。3月29日高位158.9元至今，5星期已跌去43.6元，撈得過。目標重溫：166元。Jefferies（4月）睇207元，大和（4月）睇200元。
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