聞風至 - 郵儲行首季績優可跟進｜鮮股落鑊
Previous Next 美股周三尾段再度受壓，惟內地股市於五一長假期後復市，港股於北水回歸下得到支持，恒生指數昨日止跌回升。大市輕微低開4點報19695點，但已是全日低位；其後最多彈280點見19979點；收報19948點，升249
點；成交金額亦重上千億水平，達1052.9億元。
中字頭概念股爆發，繼內險板塊之後，內銀股亦見走強，民生銀行（1988）更是急飆10.3%。郵儲銀行（1658）繼去年純利錄得雙位數上升後，今年首季業績繼續交出好成績，有利股價走強。郵儲行昨日隨同大市抽高，收報5.35元，漲5.94%，走勢明顯呈現突破，成交亦見配合大增，可以跟進。
估值有望重估
內地劵商近日不約而同地唱好中字頭概念股，建銀國際發表報告指，鑑於加息周期接近尾聲，轉向價值型和成長型股票的均衡配置。該行建議，投資者可把握電訊、基建、工業製造和能源電力行業中股息收益率不俗的「中字頭」重估機遇。
該行分析員指出，雖然國企股已經升了一波，但相信這次中字頭的估值重估故事還能走得比較遠，認為這是結構性的投資機遇。而且，更重要是國企股未來基本面的改善。
筆者認為，低估值、高股息回報的國企龍頭仍然有反彈空間。
郵儲銀行去年純利852.2億元（人民幣，下同），按年增加11.9%；營業收入3353.9億元，揚5.1%；末期息每10股派2.579元，升4.2%。今年首季純利進一步按年上升5.2%，至262.8億元。
期內，收入升3.5%至881.63億元；淨利息收入升近1%至693.9億元，淨利息收益率2.09%，淨利差2.07厘。存貸比率57.57%，按年升0.86個百分點；不良貸款比率0.82%，下跌0.02個百分點；信用減值損失按年跌逾25%至86.2億元；一級資本充足率按年升0.21個百分點至11.54%。
此外，該行於今年3月份獲中移動（941）母公司中移動集團，以每股6.64元全數認購非公開發行的67.77億股A股新股，鎖定期為5年。
完成交易後，該行成功集得450億元，有利補償資本，換個角度來看，小股東們可免去供股的憂慮，更有利股價發展。
再者，於配股完成後，中移動集團將持有6.83%郵儲銀行股份，躋身該行內資股第二大股東，僅次於控股股東中國郵政集團。
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