《真知灼見－溫灼培》金價２０７２美元仍具阻力
《真知灼見－溫灼培》金價２０７２美元仍具阻力
《真知灼見》周四（４日）聯儲局議息會後，據《路透社》數據顯示，現貨金價曾一度高見
２０７２﹒１９美元，距離其２０２０年８月的歷史高位２０７２﹒４９美元只差一線。踏入本
周，金價從約１９８０美元
起步連日大升。究竟金價背後有哪因素支持？後向如何？
＊支持金價的四股力量＊
最近推升金價的因素可謂數不勝數。美息可能已見頂甚至於９月有機會減息（按利率期貨價
格顯示，市場估聯儲局９月減息機率為九成），美元匯價轉弱及全球去美元化驅使中央銀行增持
黃金作儲備等均屬近期推升金價的三大力量。至於最近逐漸被重視的美國債務違約危機更為金價
上升增添新動力。
＊美國政府債務違約風險增＊
按美國財長耶倫指，假如國會不盡快提高債務上限，美國政府可能最快於６月１日便出現史
上首次債務違約。值得留意是，美國一年期主權信貸違約掉期（ＣＤＳ）最近成本攀至自
２００８年金融海嘯以來新高。當市場對美國國債信心也動搖，金的價值當然便能被看高一線。
問題是美國政府真會違約嗎？
耶倫於４月份曾要求國會把美國政府債務上限由現時３１﹒４萬億美元一步提升至５１萬億
美元，即增加１９﹒６萬億債務。明顯，增加的錢主要是用作派福利，為明年拜登大選鋪路。這
點共和黨當然明白，所以於４月底共和黨謂只容許提升美國政府債務上限１﹒５萬億美元。由於
債務上限通過的銀碼將左右誰明年入主白宮，這正是為何市場擔心最終兩黨不能達成共識以至出
現違約原因。
＊金價長遠看好，短期或見阻力＊
當然，美國政府出現違約的可能性現階段看機率依然不大。再者，歐洲主要央行尚在加息之
中，而全球經濟放緩亦會削弱全球消費者對購買飾金能力，料這一切會限制金價走勢。金價長遠
雖看好，但相信只會逐步而上，升得太快太急追入反具風險。或許２０７２﹒４９美元對金價仍
會是一個重要阻力。
《恒生銀行首席市場策略員 溫灼培》（筆者電郵：ｅｎｒｏｌｌ＠
ｈａｎｇｓｅｎｇ﹒ｃｏｍ）
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