ESG ——引領新世代投資
ESG ——引領新世代投資
ARM非常積極參與各種與ESG相關項目，尤其自2013年起就投資了ESG債券。(資料圖片)
香港新股(IPO)市場近年相當冷清，而美國新股市場在過去兩年也一直淡靜，許多公司均延後上市集資計劃。然而，隨著近期越南汽車製造商VinF
ast、英國半導體設計公司ARM、雜貨代購和配送公司Instacart，以及電子郵件行銷公司Klaviyo等知名企業紛紛成功上市，為美國新股市場帶來復甦的曙光。
ARM是今年最受期待新股之一，公司在2016年被私有化之前曾是一家上市公司，如今捲土重來，重新上市。ARM成功在智能手機市場佔據著主導地位，知名公司如蘋果和NVIDIA皆是其客戶。所以，ARM在招股時已受到廣泛關注並引起了超額認購。股價在上市初期錄得不俗的升幅，隨後出現大量獲利回吐，股價也曾被拋售至招股價以下。原因是ARM於路演期間，市場已寄予厚望，促使管理層選擇以目標價格範圍的最高價上市。然而，在市盈率已超過100倍高估值下，加上最近市況偏屬審慎，市場似乎不願再為ARM賦予更高的估值。
值得注意的是，ARM非常積極參與各種與環境、社會和管治(ESG)相關的項目，尤其自2013年起就投資了ESG債券。
預期ESG債券將在投資者心目中愈來愈備受重視。其中，有兩種主要類型的債券值得大家進一步關注：1)特定收益用途債券(UOPs)，和2)可持續發展掛鈎債券(SLBs)。UOPs包括綠色債券和社會債券，這些債券是由公司發行，用於資助環境或社會項目。目前市場規模已接近1萬億美元，並具有較長的歷史，管理費與交易成本與普通債券相若。此外，SLBs不是用於特定項目的資金，而是用於資助發行機構的整體運作，發行機構需有明確的可持續發展目標，而這些目標需與債券的融資條件相符。近日在香港發行的綠色債券就是一種可持續發展掛鈎債券。
上述種種創新金融產品都希望投資者在選擇投資項目時可考慮項目於可持續性的表現。隨著時間的推移，投資不僅可以創造利潤，還可以帶來可持續的影響，為世界帶來裨益。
康莊大道 - 區麗莊 舊文
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