李寧有望逐步攀升前頂 看19.3元
李寧有望逐步攀升前頂 看19.3元
李寧核心收入來源包括零售業務、批發業務及電商業務。(資料圖片)
李寧(2331)是中國的領先體育用品品牌，主要業務包括設計、研發、生產及銷售運動鞋、服裝、器材及配件等。集團一向以來都是採用「單品牌、多品類、多渠道
」的營運策略，而集團專注於籃球、跑步、健身、羽毛球、乒乓球及運動生活六大核心品類，並通過直營零售、特許經銷及電子商務渠道進行銷售。集團的核心收入來源包括零售業務、批發業務及電商業務，按2024年全年業績公布，三大核心收入中，以批發業務的佔比最大，達到全年收入的45.2%。另外，直營零售及電商渠道則分別佔24%及29%。至於集團的產品佔總收入的比重中，亦以鞋類的佔比最多，達到49.8%，而服裝則佔42.0%，至於器材及配件，則只佔8.1%。
集團2024年的全年收入按年上升3.9%至286.7億元人民幣，而毛利率方面，較2023年同比計上升1個百份點，至49.4%，反映集團在電商渠道的銷售獲得改善，以及產品的折扣得到改善。不過，受到非經營性項目的拖累，令集團的淨利潤同比下跌5.5%，令到淨利潤率只有10.5%。由於市場預期2025年行業的競爭仍然激烈，市場預期集團2025年預計營收為286.86億元人民幣，同比持平。不過，整體環境有望見底下，集團2026年的營收預測可以增長至292.49億元人民幣。而利潤方面，2025年及2026年的毛利率分別為48.8%及49.4%，而兩年的淨利潤則分別為24.03億元人民幣及24.94億元人民幣。
市場對李寧的前景仍然看好，當中對股價有推動作用的催化劑包括集團在大型體育賽事中的角色增強。作為中國奧委會的官方運動服裝合作夥伴，李寧將在即將到來的體育盛事中獲得顯著曝光，這不僅提升了品牌形象，還能有效吸引更多運動愛好者及消費者的注意，從而推動銷售增長。另外，集團在專業市場的擴張及產品創新亦顯示出其市場競爭力。而且更在跑步及戶外產品類別中表現突出，特別是跑鞋的銷量顯示了其在專業運動領域的優勢。集團透過不斷推出符合市場需求的創新產品，李寧能夠吸引更多的運動愛好者，加強其市場地位，進一步提升品牌的專業形象。此外，集團的國際市場拓展策略也為其未來增長提供了新契機。隨著全球消費者對中國品牌接受度的提高，進軍海外市場將有助於實現業務多元化，降低對單一市場的依賴。這不僅能擴大市場份額，還有助於提升品牌的全球認知度，增強市場競爭力。
李寧股價於今年3月17日曾升上19.54元後見頂回落，而且更在跌穿20天線後，股價持續回落更一度跌至4月9日低位見13.5元後，在9天RSI由30以下水平作出反彈後，股價形成見底走勢，更在逐步反彈及升破20天線後，股價成功出現突破走勢後，開始形成一浪高於一浪後，股價正式出現升離底部，雖然股價在7月初兩次升上17.5元後均見阻力回落，主要是該水平剛好是整個前跌浪總跌幅的61.8%反彈目標。股價昨日以裂口高開後，更以大陽燭升破之前的兩個阻力，而成成交額亦明顯大增，加上9天RSI升破70水平，上升動力強勁，股價呈現突破的走勢。投資者可以在17.5元水平買入，上望浪頂19.3元，股價一旦失守20天線宜先行沽出止蝕。
投資專欄 - 彭偉新 舊文
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