拉闊投資│首部政策出台 AI應用股要買（小勇哥）
拉闊投資│首部政策出台 AI應用股要買（小勇哥）
美國對等關稅豁免期上周五屆滿。除了最大貿易夥伴墨西哥及中國可再延長談判期
限90天，其他國家的新關稅將在今天（美國時間8月7日淩晨）生效。與4月版本比較，新版將大部分經濟體的稅率下調，歸入10%至40%的多個檔次。為堵截規避關稅的「漏洞」，全面取消適用於所有經濟體的800美元以下小額包裹免稅，並專門針對轉運貨品行為，增設40%的懲罰性關稅。
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雖然對等關稅接近塵埃落定，但只是階段性進展，關稅戰仍難言落幕。特朗普上任總統後，已對汽車及零組件、鋼和鋁產品進口徵收關稅。根據《貿易擴展法》第232條款，他在3至7月陸續發起銅、木材、半導體、藥品、卡車、關鍵礦物、飛機、多晶矽等行業的232調查。上周四對等關稅公佈的同日，特朗普簽署行政令，自8月起對進口的銅半成品和銅含量高的衍生品徵收50%關稅。
特朗普快推半導體藥品關稅
昨日特朗普更表示，「未來一周左右」宣布對半導體和藥品進口徵收的關稅，一開始對藥品徵收較低關稅，但一年半內關稅將升至150%，然後升至250%，藉此迫使製藥行業回流美國。
小勇相信，特朗普根本不希望關稅戰真正結束，他通過關稅談判過程反覆拉扯，有利於他索取更多利益。對等關稅的落地對市場來說，可能是少了一個不確定因素；至於對全球各國經濟的影響，等待經濟數據出爐再說。
面對當前國際形勢，一如上篇文章所料，由於上半年經濟增長5.3%，加上中美關稅談判限期延至11月，中央政治局會議沒有提出新的增量政策。會議提出，「保持政策連續性穩定性，著力穩就業、穩企業、穩市場、穩預期」，「要落實落細更加積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策」，反映下半年「落實存量政策」較「出台增量政策」更為優先，政策重心明確指向「抓落實」與「穩預期」。
「反內捲」市場化法制化處理
對於近期熱門議題「反內捲」，與7月初中央財經委員會比較，政治局會議的措辭有變，「依法依規治理企業無序競爭」少了「低價」二字；另外，「推動落後產能有序退出」改為「推進重點行業產能治理」。這反映「反內捲」的重心是部分非傳統的新興優勢行業，不會全面鋪開；其次行業的問題不能靠加價解決，不存在落後產能；③處理方式注重市場化、法制化，少用行政方式。上周推出的《價格法修正草案（徵求意見稿）》便是明顯信號。正如上篇文章提及的「反內捲」主角是光伏及新能源車。
在「反內捲」的同時，科技創新仍是重要的主線，會議提出，「堅持以科技創新引領新質生產力發展，加快培育具有國際競爭力的新興支柱產業」。雖然7月會議沒有一如4月會議明確提出加快實施「人工智能+」行動，但翌日召開的國務院常務會議審議通過《關於深入實施「人工智能+」行動的意見》。上海在上月28日便推出人工智慧新政，旨在加快實施「人工智能+」行動，降低創新創業成本，進一步擴大A.I.應用。
看好機器人智能駕駛AI醫藥
《意見》提出，大力推進人工智能規模化商業化應用，充分發揮國家産業體系完備、市場規模大、應用場景豐富等優勢，推動人工智能在經濟社會發展各領域加快普及、深度融合，形成以創新帶應用、以應用促創新的良性循環。政府部門和國有企業要強化示範引領，通過開放場景等支持技術落地。加大政策支持力度，加強人才隊伍建設，構建開源開放生態體系，為産業發展壯大提供有力支撐。
2024年「人工智能+」首次寫入政府工作報告，2025年政府工作報告提出持續推進「人工智能+」，7月國常會審議通過「人工智能+」行動意見，後續「人工智能+」相關支持政策有望密集落地。在國常會召開前，上海決定撥出10億，發放算力券、模型券及語料券，旨在加快實施「人工智能+」行動，降低創新創業成本，進一步擴大人工智能應用。
2024年以來，人工智能產業鏈硬件端表現更好，尤其是海外算力，AI應用端相對滯後。小勇關注應用端的機會，以及人工智能賦能的行業，如機器人、智能駕駛、AI製藥應用、金融科技等。今年上半年初Deepseek橫空出世，相關AI股曾炒個不亦樂乎，事隔半年，因政策出台，可再炒一次，但熱鬧程度，可能不及年初。
小勇哥
本欄隔周四刊出
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