大茶飯│國泰再受香港快運拖累（青冰）
大茶飯│國泰再受香港快運拖累（青冰）
國泰航空（0293.HK）周三中午公佈業績，上半年收入按年增長9.5%
，盈利微升1%，中期息維持派0.2元，股價午後急挫，收市跌9.7%，昨天再踩多腳，跌多3%。
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香港快運 未有「超前部署」應對地震傳聞？
國泰之跌，傳媒歸咎香港快運盈轉虧，去年中期香港快運的EBIT（稅息前盈利）有6,600萬元，今次中期卻錄得5.2億元虧損，而公司在業績報告提到，「虧損主要是旅客受地震傳聞影響而暫時避免前往日本等傳統熱門目的地」，這個聽落十分合理，因為周遭的朋友們在6至7月份的確減少前往日本，話寧可信其有，所以亦聽到朋友說，機票及酒店都史無前例地在暑假減價。賴曬落日本地震傳聞，推得一乾二淨，但實情又是否如此簡單呢？
國泰航空每月都會公佈客、貨運量數據，自2025年起更獨立公佈香港快運的數字。在今年1至至5月，香港快運的「收入乘客公里數」及「載運乘客人次」都有強勁勢頭，每個月均錄得兩至四成的按年增長，但到6月份，「收入乘客公里數」按年增長只有8.1%，「載運乘客人次」按年增長只得16.5%，而「乘客運載率」亦急跌至70.5%，按年大減15.7個百分點，照咁睇，地震傳聞的影響又係幾大喎。
但青冰翻查2024年度的全年業績，香港快運的EBIT是虧損2億元，由於2024年上半年是有6600萬元盈利，換言之下半年共虧損了2.66億元，去年下半年就不能歸咎於地震傳聞啦，但當時公司指因空中巴士A320neo型飛機因發動機問題而停飛，令營運效率帶來影響。
兩次虧損都有一個似是而非的解釋，予青冰的感覺是香港快運並不是善於危機管理的公司。日本大地震傳聞已傳了幾個月，身邊不少朋友都提早出發，而避免在6月尾至7月時到日本，相信航空公司在早幾個月已掌握了有關數據，但看來沒作出相應措施緩解，例如6月份的「乘客運載率」只得70.5%，是否可以提早兩個月減價促銷，即使刺激作用不大，或可削減航班去減省成本。當然青冰明白減航班不能臨時去做，要「超前部署」並不容易。但想深一層，亦有可能是，日本地震傳聞的影響略被誇大，用來掩蓋實質營運不善的代罪羔羊而已。
至於股價點解跌咁多，這個就比較容易解釋了，今年國泰股價曾累升近三成，因為今年每月公佈的客、貨數據有按年三、四成的增長，市場對這份業績有很高期望，突然出現香港快運虧損5億，霎時間是難以接受地震傳聞有咁大影響的，所以捱沽是十分合理，管理層話最艱難時間已過，8月會有新開始，不過就睇你信唔信啦。
青冰
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