騰訊防守有餘進取不足|徐風專欄
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騰訊控股(00700)中期業績數據雖然有增長,但不算太亮眼:以非國際財務報告準則(Non-IFRS)計算,第二季度純利僅增長10%至631億元人民幣。相較目前超過25倍的市盈率(PE),反映出市盈率成長比例(PEG)達到2.5倍。
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根據投資大
師彼得•林奇(Peter Lynch)的選股指標,PEG值高於1通常意味著股價可能被高估,這顯示騰訊的估值在當前盈利增長速度下存在一定壓力。
儘管整體增長速度一般,騰訊遊戲業務仍展現出穩固的競爭力。公司第二季度增值服務收入按年增長16%,達到914億元人民幣,其中本土市場遊戲收入為404億元人民幣,國際市場遊戲收入則達到188億元人民幣,後者更實現了35%的顯著增長。 這一增長主要得益於Supercell旗下遊戲的持續表現及《PUBG MOBILE》的收入提升。
消費市場增長動力疲軟
展望未來,若騰訊能與蘋果公司(Apple,美股代號:AAPL)及谷歌(Google)母公司Alphabet(美股代號:GOOGL)等平台達成協議,降低iOS及Android平台對遊戲收入的分成比例,將有望進一步提升國際市場的遊戲收入。 這不僅能增強騰訊的盈利能力,還可能成為推動股價上漲的催化劑之一。
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