大茶飯 - 青冰 2025年12月12日

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大茶飯│2026年最大的風險事件（青冰）
大茶飯│2026年最大的風險事件（青冰）
聯儲局

一如市場預期減息25點子，是連續3次會議減息。 (Photo by Andrew Harnik/Getty Images) · Andrew Harnik via Getty Images

聯儲局一如市場預期減息25點子，是連續3次會議減息，今次會議有3票反對減息25點子，是近年少見，其一是侵侵的支持者Miran，認為應該減50點子，而另外兩位委員更加認為今次都唔應該減，分歧相當嚴重，會後公佈的點陣圖顯示，各委員認為2026年只會減息一次。侵侵在減息後當然表達不滿，覺得可以減更多，但聯儲局主席鮑威爾認為撇除關稅因素，通脹情況有進展，但現時通脹仍屬高水平。

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聯儲局減息步伐 大家都大安旨意
聯儲局在今年首五次會議按兵不動，最後三次才減息，侵侵上場後多次對聯儲局開火，但聯儲局委員仍按自己的看法做事。由於今年美國經濟沒大礙，只是4月時的關稅戰令市場混亂了一陣子，但總體上仍算無驚無險。去到最近幾個月，鮑威爾不獲連任已成共識，侵侵的說話及行動也削弱了聯儲局的威信，市場已充分預期下年新人上場後減息不會鬆手。在這個大環境下，聯儲局議息這事件，在過去幾個月也不再受市場注視，無論有冇減息，股市都沒太大反應。

鮑威爾雖會在5月後卸任主席之位，但他的委員任期是在2028年才到期。(Photo by SAUL LOEB / AFP via Getty Images) · SAUL LOEB via Getty Images

很多人擔心AI泡沫會爆破，但比較少人理會聯儲局的減息步伐，正是因為大家都大安旨意，其實青冰認為這可能會成為2026年的黑天鵝。鮑威爾雖會在5月後卸任主席之位，但他的委員任期是在2028年才到期，一般而言，大部分卸任主席的都會離開聯儲局，不再留任委員。但既然侵侵最近大半年經常落你面，在法理情況容許下，鮑威爾的確係可以玩嘢，選擇留任委員。由於8月時有委員辭職，而侵侵支持者Miran的任期也是去到1月份，換言之鮑威爾走人的話，侵侵就有3個空位去放自己友，鮑威爾玩嘢的話就只有兩個位，減息力量大減。

換了主席就可輕易減息，是市場有點一廂情願，減唔到息侵侵下一步會如何，將成重大風險事件，如再有打擊聯儲局公信力之事發生，動搖投資者對美債的信心，從而引發金融動盪，不可不防。所謂的AI泡沫，其實都要找個藥引才會爆，如聯儲局出現亂局的話，或許是潛在的大風險。

青冰
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本文作轉載及備份之用 來源 source: http://hk.finance.yahoo.com