《大行報告》德銀：首都機場(00694.HK)料今年旅客吞吐量及飛機升降量中單位數增長
2013-01-15 11:42:59
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德銀表示，首都機場(00694.HK)料今年旅客吞吐量及飛機升降量中單位數增長，主要受空中交通管制瓶頸問題約束。然而，由於國際航班貢獻及乘客支出不斷增加，預料收入增長略快於量增長。
由於目前客運大樓使用率已超出100%，公司已開始著手改善二號客運大樓結構，並計劃今年從母公司收購客運大樓3-D，會利用內部現金應付此舉措，這將導致折舊費用增加，但首都機場續以經營開支相對收入增長較慢為目標。
目前仍未確定國際航班的徵稅會否上調，若上調，會為首都機場帶來正面盈利影響，但可能受折舊費用增加抵銷。
空中交通管制方面，首都機場認為管制有放寬的空間，以提高機場的航機處理能力，故在第二個北京機場峻工前，沒有必要在目前的機場增設新跑道。
該行相信，正面經營槓桿和非航空收入上升，將推動首都機場實現兩位數的盈利增長。由國內航空公司經營的國際航班起降費可能增加，意味著收入有上行空間。然而，首都機場如何參與建設北京第二個機場仍存不確定性，維持其「持有」評級，目標價5.4元。(na/t)
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