半直通車會來
中國證監會主席昨日來港送禮，但港股市場反應一般，是港投資者不識，還是禮品不合港人心意？據《經濟通》昨早10︰00報道：
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中國證券監督管理委員會主席郭樹清出席亞洲金融論壇時表示，會推動中港兩地的金融合作，現時監管機構放寬內地企業來港上市，內地B股又成功轉往H股上市。現時港交所(０３８８)與上海及深圳交易所組成合營公司，推動跨境金融產品發展，希望能進一步幫助香港投資者，以聯營投資形式，投資期貨及股票市場。
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他強調，會推動中港兩地互相認可的期貨交易發展，促進兩地合作，重申支持香港的國際金融中心地位。他提到目前內地的股票及債券市場發展仍不平衡，又不夠多元化，期貨衍生市場的發展不足，但是近一兩年監管機構已經推出措施改善，例如深化新股上市的改革，增加透明度，又鼓勵內地企業發行高收益債券。
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他談及去年債券市場上升60％，未來會繼續鼓勵債券市場發展，吸引長線企業投資者。另一方面，他亦表示，內地股票的估值不合理地高，不過，股票的波動性在過去一兩年有輕微改善，趨向穩定。
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中國證券監督管理委員會主席郭樹清出席亞洲金融論壇時表示，會繼續深化人民幣國際化進程，例如會加強鼓勵內地投資者投資海外市場，將會推出合格境內個人投資者(QDII2)，刺激內地投資者向海外投資，包括海外股票、期貨，甚至房地產。市場預期包括港股。不過，他亦提到內地的金融機構及中介人機構都要提高服務質素。
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另一方面，內地又會繼續推動合格境外機構投資者(QFII)，認為有效吸引外來投資者投資內地，促進貿易多元化。他又提到，現時內地的買家已經成為環球多個市場，於地產交易的大買家，希望未來會關注相關的法律規定，保障交易各方。
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亞洲金融論壇今日舉行，會上財經事務及庫務局局長陳家強，向中國證監會主席郭樹清提問，會否考慮容許非中資機構及香港金融機構參與人民幣合格境外投資者(RQFII)。
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郭樹清回應指，正在修訂RQFII的條款，認為香港有超過數百間金融機構可以在內地進行有關資產管理的工作，又認為這一批公司基本上亦能夠符合資格參與RQFII。
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另一方面，他指，現時內地並不缺乏資金，只是一般投資者較少投資債券市場，未來會推動債市發展。現時的合格境外投資者(QFII)及RQFII佔亞洲金融市場的份額仍很小，未來會進一步擴大九倍。
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郭氏重申，會放寬企業來港上市，同時鼓勵企業到海外市場上市。
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中國證監會主席郭樹清稱，RQFII(人民幣合格境外機構投資者)和QFII(合格境外機構投資者)目前在股市的投資佔比為1.5至1.6％，希望這個規模可以擴大九至十倍。
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QFII和RQFII投資有望加碼，滬深兩市午後升幅擴大，滬綜指逼近2,300點關，暫升2.44％，報2,297.76點，深綜指升2.94％，報912.18點。
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根據國家外匯管理局上周五(11日)公布的數據顯示，截至去年12月31日共有169家QFII機構累計獲得374.43億美元的投資額度，仍未用盡800億美元的投資限額，其中12月新增額度14億美元。
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RQFII投資額度則共批出670億元(人民幣．下同)，其中12月新批190億元額度。基金系公司獲得570億元，證券系公司獲得100億元。而RQFII總共的投資限額則有2.700億元。
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上海A股聞拓大QFII和RQFII額度，升逾3％，港股聞拓大QDII，只升0.6％，原因是QFII和RQFII可擴大10倍，而據人民銀行今年工作會議中用詞，這個QDII應為QDII2試點。2007年直通車死了火，加上今時QDII2也只被試為半直通車，故港投資者沒那麼雀躍，昨日《經濟通》報道：
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人民銀行在今年工作會議首次提出積極做好合格境內個人投資者(QDII2)試點相關準備工作，並將穩妥推進人民幣合格境外機構投資者(RQFII)試點。
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與QDII中的境內機構投資不同，QDII2是指在人民幣資本項下不可兌換條件下，有控制地允許境內個人投資境外資本市場的股票、債券等有價證券投資，市場因而憧憬2007年擬開通的「港股直通車」在被煞停後又再重新上路。
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有「基金教父」之稱的雷賢達向《經濟通通訊社》表示，QDII2即使實施投資範圍亦將是全球投資而非單一投資港股，而個人投資者的資格相信會設立門檻，並有一定的投資要求，可能如QFII在國內投資初期，80％投資債券，20％投資股票。
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雷賢達又認為，QDII2料將分階段設立一定的限額進行，如初期只有500億至1,000億元的額度，對港股的幫助不會太大，同時即使個人利用QDII2來投資亦不可能自由進出，必定要通過一定的渠道。
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恒豐證券研究部董事林家亨向《經濟通通訊社》表示，QDII2若實施，「港股直通車」亦可能只是小型通車，而不是全面開放。事實上，內地不少有錢人已通過不同途徑投資港股，QDII2政策落實更可能是方便內地較偏遠省份人士。他相信，QDII2之下，內地人士仍偏重港股投資，中資股是首選。
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至於人行提出穩妥推進RQFII試點，林家亨認為，A股ETF料直接受惠，對港股有正面的影響，因為港股今年將受惠A股市場，人行推進RQFII試點，是再加大了作用，恒指今年上望27,000點。
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港股昨日只升了0.6％也不是壞事，昨天未想清楚的投資者，可以今日考慮是否入市，而上證A股昨日彈升逾3％，似乎是有點過頭，可能是因為今周有A股期指結算，A股淡友被挾所致，在挾完淡友後，要看A股在結算後的表現，才可算準。
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買股好過買債券
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但無論如何，半直通車是會來，多了資金來買港股始終是好事，如真能如筆者之前所估，年中見二萬四，年底見二萬七，已然不錯，買股好過買債券，甚至好過買樓。最受惠於半直通車者，應是港交所，中資證券股，健康的股市是慢火煎魚，如鑊氣太旺，怕一下子燒?，連鑊都燒穿就麻煩了。
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今年筆者有幸被邀出席這個亞洲金融論壇，主持人昨日來電，問可否提些問題與郭樹清怎搞好個股市，這即是要求郭樹清送禮，唉！頭大。
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*編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、《晴報》、編者及作者無涉。
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