一名經人：美元強勢不利眾幣 - 羅家聰
近日人仔越升越有，中間價近6.25。觀乎近兩、三年，中間價顯然自去年初轉角，趨勢升速放慢，不過線性外射至一年後仍未到6.25(趨勢線計)。
以一年行300點計，升幅還不到0.5%。近炒擴闊波幅，圖中紅段波幅確比藍的大，只是有波幅未必有升幅。
美?指數自3月27日形成跌勢至今，全球所有貨幣、商品買單計，十大跌幅中，鈀、銀、白金、黃金分別排第一、四、五、六；日圓則排第二。由此可見，美金雖弱，但骨子裏市場仍在炒停水、加息，不然零息資產的表現不會如斯不濟。美息雖呈跌勢，但屬環球經濟轉壞、risk-off使然，與炒收水無必然關係。聯儲局放風年中開始停水，故由現至年中，炒停水仍是主題，縱然risk-off可現息可跌，但美息會跌得比外圍慢。
只看擴充主要貨幣，27日至今急挫的僅日、韓二幣，原因人所共知。十大升幅中，七者為歐幣，然而歐洲不覺好轉，這大概是因美國數據普遍轉差。目前先進體系當中，可謂僅剩美國尚未衰退，要是美國也衰，全球勢必risk-off，美元單邊升市更見理據。
上周寫在就業報告前，錯邊抱歉。今次認為，G7貨幣除紐、日外，下跌裂口已補，應見回落。
羅家聰
交通銀行香港分行市場部
本欄逢周一刊出
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