《大行報告》匯豐：中港公用股潛力有限 將潤燃(01193.HK)降級至「減持」
2013-04-15 12:10:06
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匯豐表示，在中國公用股一輪跑贏大市的表現後，印度的公用股較香港/中國的更具上升空間。該行指出，對於中國的電力生產商，煤炭價格有可能下跌，同時利用率仍保持平穩。而對於國內天然氣的生產商而言，去年利潤率擴張令人留下深刻印象，同時汽車加油的興趣增加。香港公用股方面，該行從中期審閱/發展計劃中看到在2013年最小的監管混亂，非港元的盈利貢獻應該主導市場。
匯豐又指，在香港/中國，在一輪強勁跑贏大市的表現後，公用股的價值愈來愈難找，於該區給予評級「增持」的只有華能(00902.HK)及煤氣(00003.HK)。該行最近提高了各城市燃氣公司的目標價，但評級均維持「中性」，重估今年的市盈率為19-22倍，惟只下調潤燃(01193.HK)的評級，由「中性」至「減持」。
至於再生能源，該行與市場持相反意見，對龍源(00916.HK)評級「減持」，保利協鑫(03800.HK)「增持」。另外，匯豐又提高長建(01038.HK)及電能(00006.HK)的目標價。然而，對債券收益上升等宏觀驅動因素持謹慎能態度，對長建、電能及中電(00002.HK)維持「中性」評級。(ji/c)
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