一名經人：年半一次金跌之時 - 羅家聰
金價暴跌，世人愕然。然而，做研究永遠就是馬後炮，其實事前並非全無徵兆的。查芝加哥期權交易所(CBOE)有個黃金ETF VIX指數，在下還是近日才知有此東西。觀圖多年，一看之下即見模式：大概年半(548日)似見一頂。取數計計，果然如是。
金價在2008年10月中兩周內跌兩成七，2010年5月中一周內跌7%，2011年9月見歷史高位後三周內跌兩成。回頭看這三次，理應可測今月中前後一個月(3月中至5月中)於一至三周內有一至三成跌幅。結果跌市於10至16日，跌幅17%，完全不出「事前估計(back-test)」。下次？明年10月中前後一個月的一至三周內跌一至三成。
跌市由半年前的1,800邊計起，彈38.2%是1,503，剛補首個裂口，彈50%是1,559，補回全部裂口；個人判斷前者機會稍大。蟹民縱非盡沽，現階段亦起碼要積極減磅。
上周全線非美貨幣均穩中轉強，但歐元強中最弱，本周料1.32不破，後市看1.28。瑞郎亦難破0.94而料後市穿0.95。英鎊大致補回首個裂口，再上者圖看應是1.57、1.58，個人認為機會一般，有機隨時掉頭。
澳元易看，1.04應不破；紐元料0.8560/80受阻；加元則可看稍遠至1.0330/50。日圓回調要逐格看，下三個位分別98、96及93。
羅家聰
交通銀行香港分行市場部
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