《大行報告》匯豐降普拉達(01913.HK)目標價至95元 評級「增持」
2013-05-06 14:47:42
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匯豐表示，宏觀經濟不明朗，加上Louis Vuitton及Gucci等表現欠佳，市場對奢侈品憂慮可以理解，但普拉達(01913.HK)上市至今表現符合預期。
由於旅客減少及天氣因素影響，歐洲3月消費意欲疲弱，特別是意大利。該行指，隨著美國及日本業務恢復，4月份的表現會有改善。普拉達有信心同店銷售增長可達高單位數。
該行指，普拉達的市盈率偏高，但背後原因是盈利增長強勁，料其今年營收可增17%，純利增29%。
該行認為，Miu Miu業務未如理想為投資者提供入市良機，Miu Miu去年EBITDA達1億歐元，相對普拉達的9.5億歐元。該行雖不如普拉達管理層般，認為Miu Miu未來3-5年EBITDA可達10億歐元，但仍對該股有信心。
另外，該行認為普拉達未受內地打擊奢侈品消費影響。目標價由100元下調至95元，仍相當於接近40%回報，評級「增持」，而且是亞洲十大超級好股之一。(na/u)
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